20240218-国联证券-周报_超跌反弹后_继续看好沪深300_9页_572kb

报告总结

宏观环境

• Logit预测值小幅反弹，从0.004升至0.0065，延续底部震荡模式。
• 汇率和M2同比正向变化，PMI和国债收益率负向变化，显示经济指标出现轻微改善。

中观景气度

• 当前景气指数为848，延续季度层面反弹，短转震荡休整。
• 随着2024年春季消费复苏，预计经济整体向暖，景气值将显著回升。

微观结构

• A股整体结构性风险系数低值区间，市场超跌反弹后，继续看好沪深300强于中证1000的大盘股行情。
• 微观风险结构波动率和流动性上升，后续波动率回落时偏好大盘股。

资金流

• 2024年2月5日至8日，两融资金净流出67721亿元，累计从2023年7月起流入近40274亿元。
• 资金流显示短期净流出，但历史数据表明显著波动。

定量配置信号

• 定量模型显示，汇率和M2同比正向，PMI和国债收益率负向，宏观Logit反弹，利好大盘股强于小盘股。
• 中观景气反弹，微观风险结构上升后回落时继续推荐大盘股配置。

风险提示

• 量化模型存在失效风险，历史数据不代表未来表现。