深度报告-2025-07-26-开源证券-化工行业周报_两部门起草价格法修正草案_发改委强化投资项目碳排放管理页_32页_5mb

根据2025年7月26日发布的《基础化工行业周报》，本周主要聚焦于“反内卷”政策动态及行业供需变化。国家发改委与市场监管总局研究起草价格法修正草案，旨在明确反恶性竞争机制，规范市场价格行为，并强化垄断企业、行业协会的价格行为监管，同时提高不正当价格行为的处罚标准。这为多个行业整治“内卷式”竞争提供了政策支持，预计可推动行业竞争规范化。

发改委修订《固定资产投资项目节能审查和碳排放评价办法》，将碳排放纳入节能审查，强化碳排放源头管控，加强节能事中事后监管，推动高耗能、高碳排放和产能过剩行业优化供给，能效领先企业将受益。但行业盈利用能仍承压，长期有望修复格局。

7月价格行情涨跌互现，39种产品价格上涨，27种下跌。维生素D3、电池级碳酸锂、有机硅DMC领涨，价格涨幅最高达12.12%；阿特拉津、丙烯酸甲酯跌幅居前（-14.73%）。重点产品价差方面，PTMEG-1.33×BDO、PVC-1.45×电石等价差扩大，煤炭价格上涨带动乙二醇上行；氯化钾价差收缩，草甘膦价差缩窄。

行业新闻中，巴斯夫湛江丙烯酸及酯区首批装置机械竣工，年产能40万吨，项目投资100亿欧元，计划2025年正式投产；巴斯夫超吸收树脂装置的重要前驱体丙烯酸装置顺利竣工，展现产业发展新动力。

现阶段重点推荐标的主要为“化工龙头白马”，万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等；氟化工、铬盐、化纤、磷化工、硅等板块同样被列为重点推荐；建议关注的动力电池回收与废旧汽车服务、氯醇工业催化剂以及高性能环氧树脂等新材料细分领域尚未纳入推荐之列。

风险提示方面，油价大幅波动、国内经济复苏不及预期、下游需求疲软以及各地产能投放节奏加速均可能增加市场波动风险。此外，政策变动可能对高耗能行业形成更大冲击，中小企业需谨慎应对。

总体来看，本周化工行业在政策引导下有望实现供需再平衡，但需关注油价及下游复苏节奏变化。