20251213-信达证券-ESG行业周报_两部门强化绿色金融供给_划定三类重点支持方向_12页_1mb
报告摘要
两部门强化绿色金融供给，划定三类重点支持方向总结
核心内容
2025年12月，国内两部门（工业和信息化部与中国人民银行）联合印发《关于用好绿色金融政策支持绿色工厂建设的通知》，强化绿色金融供给，并明确了三类重点支持方向。同时，其他多项政策和市场动态表明，我国在绿色金融、ESG投资、碳足迹管理、碳市场建设及气候科技发展方面持续发力，推动经济向绿色低碳转型。国际上，世界银行、ISSB及慕尼黑再保险公司等机构也发布了与ESG相关的政策和战略，强调气候转型对经济增长的重要性。
主要观点
1. 国内政策支持
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绿色金融强化：两部门联合发文，明确支持绿色工厂建设，推动绿色金融政策落地。
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三类重点支持方向：
- 技术攻关与产业应用：支持传统产业绿色低碳重大工艺革新、“卡脖子”技术、短板装备等攻关和产业化应用项目，以及绿色低碳产业新技术、新产品、新模式的研发与应用。
- 企业绿色低碳改造升级：支持企业节能降碳、节水减污、资源循环利用、清洁原料燃料替代、环保装备升级、数字化绿色化协同升级等项目。
- 零碳工厂建设：支持国家绿色工厂深挖降碳潜力，推动零碳工厂建设。
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绿色工厂提质扩面计划：明确到2030年，实现国家、省、市各级绿色工厂产值占比提升至40%的目标。
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产品碳足迹数据库建设：七部门联合发布《产品碳足迹因子数据库建设工作指引》，计划2027年初步构建数据库，2030年基本建成。
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地方碳市场实践：湖北省率先完成全国碳市场首次扩围三大行业（钢铁、水泥、铝冶炼）的履约任务，为全国碳市场运行提供地方经验。
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绿色转型政策：江西省发布《加快经济社会发展全面绿色转型的若干措施》，支持绿色低碳产业发展和传统产业转型升级。
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环境污染治理投资：2024年全国环境污染治理投资总额达8037.4亿元，占GDP的0.6%，占全社会固定资产投资的1.5%。
2. 国际动态
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毛里塔尼亚国别报告：世界银行指出，毛里塔尼亚经济过度依赖采掘业，面临劳动力参与率低、生产率不足、产业投资有限、增长波动性强等挑战，建议推动经济多元化和可持续发展。
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ISSB修订IFRS S2：国际可持续准则理事会发布对《国际财务报告准则 S2 号——气候相关披露》的针对性修订，以支持企业实施气候相关披露。
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慕尼黑再保险气候目标：慕尼黑再保险宣布重新设定2030年保险和投资组合的气候目标，计划增加对气候解决方案的投资，并与高排放企业合作。
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汇丰银行调查：95%的商业领袖认为气候转型是增长和机遇的来源，37%将其视为“关键的战略重点领域”。
关键信息
ESG金融产品发展情况
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债券：
- 截至2025年12月13日，我国已发行ESG债券3832只，存量规模达5.72万亿元人民币。
- 绿色债券占比最高，达62.15%。
- 本月发行ESG债券73只，金额527亿元；近一年发行1231只，金额13,668亿元。
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公募基金：
- 存续ESG产品共944只，净值总规模达11,645.22亿元。
- ESG策略产品规模占比最大，达45.09%。
- 本月无ESG产品发行，近一年发行206只，发行总份额1,086.49亿份。
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银行理财：
- 存续ESG产品共1203只，纯ESG产品占比最大，达54.20%。
- 本月发行71只ESG产品，主要为纯ESG和环境保护类；近一年发行1243只。
ESG指数表现
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近一周表现：
- 深证ESG300和万得全A可持续ESG跑输大盘。
- 万得全A可持续ESG涨幅最大，上涨0.07%；中证300ESG领先跌幅最大，下跌0.56%。
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近一年表现：
- 主要ESG指数均上涨，其中深证ESG300涨幅最大，上涨14.75%；300ESG领先(长江)涨幅最小，上涨8.72%。
专家观点
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程仕军（上海交通大学上海高级金融学院执行院长）：
- 强调“科技+金融”融合的重要性，认为这是构建可持续发展新范式的关键。
- 提出应超越“先污染，后治理”的传统路径，通过科技赋能和金融支持实现更高效的绿色发展。
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马蔚华（联合国开发计划署可持续发展影响力投资全球指导委员会委员）：
- 认为“双碳”目标是一场科技革命和社会变革，核心在于气候科技。
- 指出中国在气候科技领域具有研发投入大、技术迭代快、应用场景多、产业链完整的优势，尤其在光伏、储能、碳捕捉和氢能等领域表现突出。
风险提示
- ESG发展不及预期：政策执行和市场接受度可能影响ESG发展进程。
- 双碳战略推进不及预期：碳中和目标的实现可能受技术、经济和社会因素影响。
- 政策推进不及预期：绿色金融和碳市场相关政策的落地效果存在不确定性。
结论
当前，我国在绿色金融和ESG领域持续发力，政策支持和市场实践并行，推动绿色工厂建设、碳足迹数据库构建、碳市场拓展及绿色产业转型。同时，国际上对气候转型的关注度持续上升，越来越多的机构将ESG视为增长机遇。随着科技与金融的深度融合，中国有望在可持续发展方面取得更大突破。然而，政策推进、市场接受度和双碳战略实施效果仍存在不确定性，需持续关注。
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