20230903-国海证券-迈威生物-688062.SH-科创板公司普通报告_上市品种放量在即_Nectin-4ADC前景可观_5页_359kb

国海证券首次覆盖迈威生物（688062），给予“买入”评级。
◼ 公司核心产品君迈康、迈利舒商业化快速推进，上半年发货量显著增长，同时积极拓展国内外市场。◼ 技术研发方面，Nectin-4 ADC药物9MW2821进度领先，有望在尿路上皮癌、宫颈癌等多个适应症拓展，市场竞争优势显著。
◼ 盈利预测显示，公司2023-2025年收入预计增长1124%、22%和60%，主要受益于阿达木单抗、地舒单抗等生物类似药放量贡献的现金流。◼ 关键风险包括：新药研发失败、国家集中带量采购政策、市场竞争加剧等。
◼ 公司近期中报表现亏损，但主要产品发货量高速增长，未来收入增长动能强劲。◼ 首次覆盖给予“买入”评级，关键风险包括新药研发失败，生物制品集中带量采购，市场竞争加剧，商业化不及预期，政策风险。
◼ 提供了详细的盈利预测（2022A-2025E）、估值指标(P/E,P/B,P/S,EV/EBITDA)以及分析师信息。