20号胶上市报告_报告之二_天然橡胶上游概览_29页_2mb

天然橡胶上游概览与20号胶上市报告总结

核心内容

本报告主要分析了天然橡胶的全球供应、种植、新种植与重新种植、开割面积及产量，并结合20号胶上市背景，提供了市场趋势的判断及策略建议。

主要观点

• 全球供应增长：天然橡胶全球供应从1999年的687.00万吨增长至2018年的1388.30万吨，年均增速约3.7%。
• 区域分布：亚太地区占全球产量的91%，非洲占7%，美洲占2%。主要产胶国包括泰国、印度尼西亚、越南、中国、马来西亚和印度等。
• 种植面积增长：ANRPC成员国天然橡胶种植面积从2003年的8508.10千公顷增加至2018年的12152.90千公顷，年均增速约2.44%。
• 种植面积梯队：第一梯队为印度尼西亚和泰国，分别占30.3%和29.7%；第二梯队为中国、马来西亚、越南和印度；第三梯队为柬埔寨、菲律宾和斯里兰卡。
• 新种植与重新种植面积：新种植面积从2003年的88.90千公顷增至2012年的563.80千公顷，随后持续下滑，2018年仅为74.80千公顷。重新种植面积从2003年的88.80千公顷增至2012年的191.90千公顷，之后也呈下滑趋势。
• 开割面积与单产：ANRPC成员国天然橡胶开割面积从2003年的6190.40千公顷增至2018年的9023.90千公顷，年均增速约2.56%。单产方面，泰国和印度呈下降趋势，印尼、马来西亚和越南呈上升趋势，中国和柬埔寨基本稳定。
• 生产与季节性：天然橡胶生产具有明显的季节性，主要产胶国的开割与停割时间存在差异，影响产量波动。

关键信息

1. 全球天然橡胶供应

• 1999年至2018年，全球天然橡胶供应年均增长3.7%。
• 2001-2006年、2010-2013年为增长高峰期。
• 亚太地区占全球产量的91%，非洲占7%，美洲占2%。

2. 天然橡胶种植

• ANRPC成员国种植面积从2003年的8508.10千公顷增至2018年的12152.90千公顷，年均增长2.44%。
• 中国种植面积从2003年的661.00千公顷增至2018年的1177.00千公顷，年均增长3.97%。
• 泰国种植面积从2003年的2019.00千公顷增至2018年的3613.90千公顷，年均增长4.28%。
• 印度尼西亚种植面积从2003年的3290.00千公顷增至2018年的3679.00千公顷，年均增长0.75%。
• 马来西亚种植面积从2003年的1326.00千公顷降至2018年的1082.90千公顷，年均增长-1.23%。
• 越南种植面积从2003年的440.80千公顷增至2018年的966.80千公顷，年均增长5.48%。
• 印度种植面积从2003年的576.00千公顷增至2018年的825.00千公顷，年均增长2.43%。

3. 新种植与重新种植

• 新种植面积从2003年的88.90千公顷增至2012年的563.80千公顷，年均增长25.9%；之后连续六年负增长，年均增速降至4.24%。
• 重新种植面积从2003年的88.80千公顷增至2012年的191.90千公顷，年均增长10.5%；之后连续下降，年均增速降至4.06%。

4. 开割面积

• 开割面积从2003年的6190.40千公顷增至2018年的9023.90千公顷，年均增长2.56%。
• 泰国和印度尼西亚开割率稳中有升，2018年分别为81.41%和80.87%。
• 马来西亚和印度开割率逐渐下降，2018年分别为38.32%和53.96%。
• 斯里兰卡、越南、菲律宾、中国和柬埔寨开割率呈现“先抑后扬”趋势。

5. 产量与生产梯队

• 2018年，泰国和印度尼西亚分别占全球产量的40.1%和29.9%，居全球第一和第二。
• 越南、中国、印度和马来西亚分别占9.4%、6.9%、5.4%和5%，为第二梯队。
• 缅甸、柬埔寨、菲律宾、斯里兰卡和老挝等为第三梯队。

6. 生产季节性

• 天然橡胶生产具有明显的季节性，主要产胶国的开割与停割时间不同。
• 中国、泰国、越南的生产季节性较明显，分别在8-9个月、4-12月、4-2月之间。

策略推荐与评级

• 方向评级：TSR20-震荡。
• 目标涨跌幅：未具体说明，但提及了单边、跨期和跨品种策略的目标涨跌幅。

分析师信息

• 胡华钰，国投安信期货高级分析师。
• 期货从业资格号：F0285606
• 投资咨询从业证书号：Z0003096
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• 电话：010-58747725

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