2023-11-26-中证指数-中证债券估值日报20231127_4页_511kb
报告摘要
中证债券估值日报总结（2023年11月27日）
核心内容概述
2023年11月27日，中国债券市场整体呈现收益率上行趋势，但部分指数略有上涨。市场流动性有所改善，公开市场操作净投放资金，货币市场利率整体下行，而股票市场整体下跌，仅科创50指数上涨。信用债与利率债市场收益率均有所上行，债券估值净价整体下跌。
主要观点
公开市场操作
- 央行今日开展5010亿元7天逆回购操作，利率维持在1.80%不变。
- 今日有2050亿元7天逆回购到期，公开市场净投放为2960亿元。
- 银行间市场隔夜回购加权利率较前日下行5BP至1.79%，7天回购加权利率下行5BP至2.13%。
- 交易所市场隔夜回购加权利率为2.57%。
货币市场
- Shibor指数波动不一，隔夜Shibor报1.8090%，下行2.80BP；1个月Shibor报2.2550%，上行1.90BP。
- 整体资金价格下行，市场流动性有所改善。
债券市场
- 交易所债券成交规模较昨日增加426亿元至2018亿元，其中公司债成交规模增加255亿元至652亿元。
- 利率债市场收益率整体上行，国债收益率波动2BP至6BP，10年期国债收益率上行2BP至2.72%。
- 国开债收益率波动1BP至5BP，10年期国开债收益率上行3BP至2.79%。
- 信用债市场收益率整体上行，中短票据、企业债和交易所公司债收益率波动-1BP至3BP。
- 信用债估值净价均值较前日下跌0.06元。
国债期货
- 国债期货整体下跌，10年期主力合约下跌0.06%至101.735，5年期主力合约下跌0.10%至101.540，2年期主力合约下跌0.05%至100.740。
股票市场
- 上证综指下跌0.30%至3031.70点。
- 深证成指下跌0.55%至9785.57点。
- 创业板指下跌0.61%至1926.20点。
- 沪深300下跌0.74%至3511.94点。
- 科创50上涨0.38%至868.03点。
关键期限指数变动
| 指数名称 | 指数值 | 涨跌幅(%) | 到期收益率(%) | 修正久期 |
|---|---|---|---|---|
| 中期信用 | 221.959 | -0.003 | 3.406 | 3.820 |
| 5年国债(全) | 184.608 | -0.052 | 2.578 | 4.220 |
| 中证全债 | 233.859 | -0.043 | 2.921 | 6.200 |
| 中证3债 | 215.222 | -0.015 | 2.889 | 1.830 |
| 中证7债 | 235.821 | -0.058 | 2.863 | 4.400 |
| 中证10债 | 235.453 | -0.052 | 2.889 | 7.270 |
| 中证10+债 | 267.808 | -0.054 | 3.087 | 14.590 |
| 中证国债 | 220.704 | -0.068 | 2.626 | 7.220 |
| 中证金融债 | 227.653 | -0.042 | 2.738 | 4.130 |
| 中证企业债 | 261.851 | 0.021 | 3.857 | 3.320 |
| 中证综合债 | 220.247 | -0.035 | 2.906 | 5.340 |
| 中证1债 | 179.892 | 0.010 | 2.799 | 0.460 |
| 中证短融 | 188.580 | 0.015 | 2.868 | 0.270 |
| 中证短债 | 187.495 | 0.011 | 2.819 | 0.440 |
| 中证50债 | 186.175 | -0.043 | 2.684 | 5.220 |
| 中期国债 | 190.571 | -0.072 | 2.593 | 5.040 |
| 沪质城投 | 216.751 | 0.009 | 3.590 | 3.000 |
| 中证企债100 | 199.754 | 0.004 | 3.087 | 3.110 |
| 中证短融50 | 158.652 | 0.012 | 2.824 | 0.280 |
| 中证1-10国债 | 183.269 | -0.045 | 2.557 | 4.370 |
| 中证中票50 | 171.327 | -0.008 | 3.166 | 2.690 |
| 中证信用 | 198.574 | 0.013 | 3.841 | 3.320 |
| 中期企债 | 216.030 | -0.002 | 3.845 | 3.940 |
| 长期国债 | 197.023 | -0.055 | 2.671 | 7.350 |
| 中期综合 | 198.363 | -0.042 | 2.731 | 4.060 |
| 10年国债 | 166.638 | -0.059 | 2.677 | 7.100 |
| 中高信用 | 196.571 | 0.012 | 3.766 | 3.350 |
| 中低信用 | 186.831 | 0.024 | 4.774 | 2.300 |
关键期限收益率变动（BP）
| 曲线 | 0.25Y | 0.5Y | 0.75Y | 1Y | 2Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 15Y | 20Y | 30Y |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 国债 | -0.02 | 0.02 | 0.03 | 0.06 | 0.03 | 0.02 | 0.02 | 0.02 | 0.02 | 0.01 | 0.01 | 0.01 |
| 国开债 | 0.10 | 0.02 | 0.07 | 0.04 | 0.02 | 0.04 | 0.02 | 0.02 | 0.04 | 0.00 | 0.01 | 0.01 |
| 进出口债 | 0.04 | 0.02 | 0.05 | 0.05 | 0.02 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 农发债 | 0.05 | 0.04 | 0.03 | 0.04 | 0.02 | 0.03 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 地方政府债 | 0.07 | 0.00 | 0.00 | -0.01 | 0.00 | -0.08 | -0.07 | -0.13 | -0.08 | -0.05 | -0.05 | -0.20 |
| 铁道债 | 0.02 | 0.00 | 0.05 | 0.01 | 0.00 | 0.01 | 0.00 | 0.00 | -0.04 | 0.01 | -0.03 | -0.03 |
| 公司债AAA | 0.02 | 0.01 | 0.03 | 0.01 | 0.00 | 0.01 | 0.02 | 0.02 | 0.00 | -0.02 | -0.01 | -0.01 |
| 公司债AA+ | 0.02 | 0.02 | 0.04 | 0.01 | 0.03 | 0.00 | 0.01 | 0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.01 |
| 公司债AA | 0.02 | 0.03 | 0.03 | 0.03 | -0.01 | -0.02 | -0.02 | -0.05 | -0.05 | -0.03 | -0.03 | -0.04 |
| 公司债AA- | 0.01 | 0.00 | 0.03 | 0.01 | -0.01 | -0.00 | -0.01 | -0.09 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.01 |
| 公司债A+ | 0.01 | 0.01 | 0.03 | 0.04 | 0.01 | 0.00 | 0.00 | -0.01 | 0.02 | 0.01 | 0.01 | 0.02 |
| 公司债A | 0.01 | 0.00 | -0.02 | -0.00 | 0.02 | 0.02 | 0.01 | -0.02 | 0.02 | 0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 公司债A- | -0.00 | -0.02 | -0.01 | -0.00 | 0.02 | 0.01 | 0.00 | 0.02 | -0.01 | -0.06 | -0.03 | -0.03 |
| 公司债BBB | -0.00 | 0.00 | 0.01 | 0.02 | 0.02 | -0.00 | -0.00 | -0.00 | 0.00 | 0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 公司债CCC | -0.00 | -0.00 | -0.03 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | -0.00 | -0.00 | -0.00 | -0.00 | 0.01 | -0.00 |
| 商业银行普通债AAA | 0.00 | -0.01 | -0.02 | -0.03 | -0.03 | -0.02 | 0.01 | -0.00 | -0.00 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债AA+ | -0.00 | -0.02 | -0.02 | -0.04 | -0.02 | -0.04 | -0.02 | -0.03 | -0.03 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债AA | 0.00 | -0.02 | -0.02 | -0.03 | -0.01 | -0.01 | 0.00 | -0.03 | 0.00 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债AA- | 0.02 | -0.02 | -0.01 | -0.09 | -0.04 | -0.02 | -0.01 | -0.03 | -0.02 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债A+ | 0.03 | -0.02 | -0.01 | -0.05 | -0.08 | -0.02 | -0.02 | -0.03 | -0.02 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债A | 0.01 | -0.01 | -0.00 | -0.02 | -0.03 | -0.02 | 0.00 | -0.28 | -0.00 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债A- | 0.01 | -0.01 | 0.00 | -0.02 | -0.02 | -0.02 | 0.02 | -0.49 | 0.00 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 城投债AAA | 0.01 | 0.01 | 0.03 | 0.02 | 0.01 | 0.01 | 0.01 | 0.01 | 0.00 | -0.09 | -0.07 | -0.03 |
| 城投债AA+ | -0.01 | -0.01 | -0.02 | -0.03 | -0.01 | -0.03 | -0.03 | -0.04 | -0.07 | -0.02 | -0.00 | -0.00 |
| 城投债AA | -0.01 | -0.01 | -0.02 | -0.03 | -0.03 | -0.02 | -0.03 | -0.02 | -0.03 | -0.02 | -0.03 | -0.01 |
| 城投债AA- | -0.02 | -0.02 | -0.03 | -0.05 | -0.03 | -0.00 | -0.00 | 0.01 | -0.02 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 产业债AAA | -0.35 | -0.31 | -0.38 | -0.42 | -0.27 | -0.10 | -0.26 | -0.70 | -0.45 | -0.09 | -0.01 | -0.02 |
| 产业债AA+ | -0.01 | -0.04 | -0.15 | -0.10 | -0.05 | -0.00 | -0.03 | -0.05 | -0.04 | 0.00 | -0.02 | -0.01 |
| 产业债AA | -0.03 | -0.03 | -0.04 | -0.06 | -0.03 | -0.02 | -0.02 | -0.04 | -0.05 | -0.03 | -0.03 | -0.04 |
| 产业债AA- | -0.06 | -0.00 | -0.09 | -0.10 | -0.02 | -0.00 | -0.01 | -0.09 | -0.05 | -0.01 | -0.01 | -0.00 |
关键期限估值均价变动（元）
| 曲线 | 0.25Y | 0.5Y | 0.75Y | 1Y | 2Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 15Y | 20Y | 30Y |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 国债 | 0.00 | -0.01 | -0.02 | -0.05 | -0.06 | -0.06 | -0.08 | -0.11 | -0.10 | -0.18 | -0.22 | -0.16 |
| 国开债 | -0.03 | -0.02 | -0.04 | -0.06 | -0.04 | -0.09 | -0.11 | -0.07 | -0.11 | -0.15 | -0.11 | -0.20 |
| 进出口债 | -0.01 | -0.00 | -0.02 | -0.04 | -0.04 | -0.06 | -0.06 | -0.04 | -0.05 | -0.11 | -0.16 | -0.16 |
| 农发债 | -0.01 | -0.02 | -0.03 | -0.02 | -0.04 | -0.06 | -0.10 | -0.10 | -0.05 | -0.15 | -0.16 | -0.16 |
| 地方政府债 | -0.02 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.00 | -0.08 | -0.07 | -0.13 | -0.08 | -0.05 | -0.05 | -0.20 |
| 铁道债 | -0.03 | -0.03 | -0.03 | -0.04 | -0.02 | -0.03 | -0.03 | -0.18 | -0.04 | 0.01 | -0.03 | -0.03 |
| 公司债AAA | -0.04 | -0.01 | -0.07 | -0.19 | -0.04 | -0.03 | -0.04 | -0.09 | -0.12 | -0.02 | -0.01 | -0.01 |
| 公司债AA+ | -0.01 | -0.05 | -0.25 | -0.15 | -0.06 | -0.00 | -0.03 | -0.04 | -0.02 | 0.01 | -0.02 | -0.02 |
| 公司债AA | -0.04 | -0.01 | -0.05 | -0.09 | -0.04 | -0.02 | -0.02 | -0.05 | -0.05 | -0.03 | -0.03 | -0.04 |
| 公司债AA- | -0.13 | 0.00 | -0.14 | -0.12 | -0.01 | -0.00 | -0.01 | -0.09 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.01 |
| 公司债A+ | 0.01 | 0.01 | 0.00 | -0.00 | 0.00 | 0.01 | -0.00 | -0.19 | 0.02 | 0.01 | 0.01 | 0.02 |
| 公司债A | -0.00 | -0.02 | -0.02 | -0.00 | 0.02 | 0.02 | 0.01 | -0.02 | 0.02 | 0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 公司债A- | -0.00 | -0.02 | -0.01 | -0.00 | 0.02 | 0.01 | 0.00 | 0.02 | -0.01 | -0.06 | -0.03 | -0.03 |
| 公司债BBB | -0.00 | 0.00 | 0.01 | 0.02 | 0.02 | -0.00 | -0.00 | -0.00 | 0.00 | 0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 公司债CCC | -0.00 | -0.00 | -0.03 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | -0.00 | -0.00 | -0.00 | -0.00 | 0.01 | -0.00 |
| 商业银行普通债AAA | 0.00 | -0.01 | -0.02 | -0.03 | -0.03 | -0.02 | 0.01 | -0.00 | -0.00 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债AA+ | -0.00 | -0.02 | -0.02 | -0.07 | -0.02 | -0.04 | -0.02 | -0.03 | -0.03 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债AA | 0.00 | -0.02 | -0.02 | -0.07 | -0.02 | 0.01 | 0.00 | -0.03 | 0.00 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债AA- | 0.00 | -0.02 | -0.01 | -0.09 | -0.04 | -0.02 | -0.01 | -0.03 | -0.02 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债A+ | 0.00 | -0.02 | -0.01 | -0.05 | -0.08 | -0.02 | -0.02 | -0.03 | -0.02 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债A | 0.01 | -0.01 | -0.00 | -0.02 | -0.03 | -0.02 | 0.00 | -0.28 | -0.00 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债A- | 0.01 | -0.01 | 0.00 | -0.02 | -0.02 | -0.02 | 0.02 | -0.49 | 0.00 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 城投债AAA | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.02 | -0.03 | -0.02 | -0.04 | -0.07 | -0.07 | -0.09 | -0.07 | -0.03 |
| 城投债AA+ | -0.01 | -0.01 | -0.02 | -0.03 | -0.01 | -0.03 | -0.03 | -0.04 | -0.07 | -0.02 | -0.00 | -0.00 |
| 城投债AA | -0.01 | -0.01 | -0.02 | -0.03 | -0.03 | -0.02 | -0.03 | -0.02 | -0.03 | -0.02 | -0.03 | -0.01 |
| 城投债AA- | -0.02 | -0.02 | -0.03 | -0.05 | -0.03 | -0.00 | -0.00 | 0.01 | -0.02 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 产业债AAA | -0.35 | -0.31 | -0.38 | -0.42 | -0.27 | -0.10 | -0.26 | -0.70 | -0.45 | -0.09 | -0.01 | -0.02 |
| 产业债AA+ | -0.01 | -0.04 | -0.15 | -0.10 | -0.05 | -0.00 | -0.03 | -0.05 | -0.04 | 0.00 | -0.02 | -0.01 |
| 产业债AA | -0.03 | -0.03 | -0.04 | -0.06 | -0.03 | -0.02 | -0.02 | -0.04 | -0.05 | -0.03 | -0.03 | -0.04 |
| 产业债AA- | -0.06 | -0.00 | -0.09 | -0.10 | -0.02 | -0.00 | -0.01 | -0.09 | -0.05 | -0.01 | -0.01 | -0.00 |
总结
整体来看，2023年11月27日，债券市场收益率普遍上行，市场情绪偏谨慎。利率债和信用债均呈现收益率上升趋势，估值净价整体下跌。货币市场流动性有所改善，但股票市场整体承压，仅科创50指数小幅上涨。市场参与者需关注收益率波动及估值变化，以合理评估投资策略。
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