2023-12-19-中证指数-中证债券估值日报20231220_4页_522kb

报告摘要

中证债券估值日报总结（2023年12月20日）

核心内容概述

本报告总结了2023年12月20日中国债券市场的整体表现，包括公开市场操作、货币市场、债券市场、国债期货、股票市场以及债券估值变动情况。整体来看，市场呈现分化态势，利率债收益率上行，信用债收益率下行，部分指数出现显著涨跌。

主要观点

公开市场操作

央行今日开展1340亿元7天逆回购及1510亿元14天逆回购，利率分别与前次持平，为1.80%和1.95%。
今日有2650亿元7天逆回购到期，公开市场净投放为200亿元，显示央行在适度宽松的货币政策基调下进行市场流动性调节。

货币市场

今日Shibor整体上行，隔夜Shibor报1.5920%，上行2.20BP；1个月Shibor报2.4720%，上行0.40BP。
银行间市场资金价格上行为主，隔夜回购加权利率升至1.58%，7天回购加权利率升至1.80%。
交易所市场隔夜回购加权利率为2.32%，显示市场资金面偏紧。

债券市场

交易所债券成交规模较昨日增加285亿元至2204亿元，其中国债成交规模增加132亿元至811亿元。
债券市场整体呈现分化，利率债收益率上行，信用债收益率下行。

国债期货

国债期货价格整体下跌，10年期主力合约跌0.04%至102.480，5年期主力合约跌0.06%至102.220，2年期主力合约跌0.02%至101.144。
市场情绪偏谨慎，投资者对利率上行预期较强，导致期货价格承压。

股票市场

股票市场整体下跌，上证综指跌1.03%至2902.11点，深证成指跌1.41%至9158.44点，创业板指跌1.36%至1802.88点，沪深300跌1.10%至3297.50点，科创50跌1.20%至835.71点。
市场情绪偏弱，投资者信心不足，导致股指普遍下跌。

关键信息

利率债市场

国债收益率整体波动0BP到3BP，10年国债收益率较前日上行0BP至2.62%。
国开债收益率整体波动1BP到3BP，10年国开收益率较前日上行1BP至2.76%。
利率债品种估值净价均值较前日上涨0.00元，表明利率债市场估值未发生明显变化。

信用债市场

信用债收益率整体下行，中短票据、企业债和交易所公司债各等级收益率波动范围为-2BP到1BP。
信用债品种估值净价均值较前日下跌0.02元，显示信用债市场估值有所下降。

指数变动

中证债券指数多数上涨，其中中证全债指数上涨0.049%，到期收益率为2.835%，修正久期为6.24。
涨幅居前的三条指数为：
- 中证10+债指数：上涨0.178%
- 中证综合债指数：上涨0.043%
- 中证10债指数：上涨0.041%
其他指数表现不一，部分指数微跌或持平。

关键期限收益率变动

| 曲线 | 0.25Y | 0.5Y | 0.75Y | 1Y | 2Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 15Y | 20Y | 30Y |
|--------------|------|-----|------|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|
| 国债 | 0.00 | 0.00 | 0.01 | 0.03 | 0.01 | 0.01 | 0.01 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | -0.01 |
| 国开债 | 0.00 | 0.03 | 0.02 | 0.03 | 0.01 | 0.02 | 0.01 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | -0.01 | -0.01 |
| 进出口债 | -0.02 | 0.02 | 0.02 | 0.03 | 0.02 | 0.02 | 0.01 | 0.00 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.01 |
| 农发债 | -0.00 | -0.01 | -0.01 | -0.02 | -0.03 | -0.03 | -0.02 | 0.01 | 0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.01 |
| 地方政府债 | -0.00 | -0.01 | 0.01 | 0.02 | 0.02 | 0.03 | 0.01 | 0.03 | 0.08 | 0.11 | 0.14 | 0.14 |
| 铁道债 | -0.02 | -0.03 | -0.02 | -0.02 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.04 | 0.04 | -0.00 | 0.08 | -0.08 |
| 公司债AAA | -0.00 | 0.00 | 0.00 | -0.40 | -0.02 | 0.00 | 0.01 | -0.02 | 0.03 | -0.04 | -0.00 | -0.01 |
| 公司债AA+ | -0.22 | -0.14 | 0.01 | -0.15 | 0.00 | 0.01 | 0.02 | -0.01 | 0.05 | -0.00 | 0.01 | 0.00 |
| 公司债AA | -0.35 | -0.35 | 0.01 | -0.28 | -0.00 | 0.03 | 0.01 | -0.01 | 0.01 | 0.02 | 0.02 | 0.01 |
| 公司债AA- | -0.34 | 0.00 | -0.21 | 0.01 | 0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.04 | 0.01 | 0.00 | 0.00 | -0.01 |
| 公司债A+ | 0.01 | 0.01 | 0.01 | -0.06 | -0.01 | 0.01 | -0.00 | 0.01 | 0.04 | 0.01 | 0.01 | 0.02 |
| 公司债A | 0.02 | 0.06 | 0.01 | 0.01 | 0.01 | 0.04 | 0.02 | 0.01 | 0.02 | 0.02 | 0.02 | -0.01 |
| 公司债A- | 0.01 | 0.04 | 0.04 | 0.01 | 0.02 | 0.01 | 0.01 | 0.01 | -0.00 | 0.01 | 0.01 | -0.01 |
| 公司债BBB | 0.03 | 0.00 | 0.01 | 0.02 | 0.02 | 0.04 | 0.05 | -0.00 | -0.00 | 0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 公司债CCC | -0.00 | 0.00 | 0.01 | 0.01 | 0.01 | -0.01 | 0.00 | -0.00 | 0.03 | 0.01 | 0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债AAA | -0.00 | -0.02 | -0.01 | -0.14 | -0.01 | 0.01 | 0.03 | -0.00 | -0.00 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债AA+ | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.05 | -0.01 | 0.00 | 0.02 | -0.02 | 0.02 | -0.05 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债AA | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.05 | -0.03 | -0.05 | 0.00 | -0.02 | -0.01 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债AA- | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.11 | 0.00 | -0.00 | 0.03 | 0.00 | 0.02 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债A+ | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.06 | 0.01 | -0.00 | -0.00 | -0.03 | 0.03 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债A | -0.00 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | 0.01 | 0.00 | 0.03 | 0.00 | 0.02 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债A- | -0.00 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.00 | 0.02 | 0.03 | 0.00 | 0.03 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 城投债AAA | -0.00 | 0.00 | -0.00 | -0.00 | 0.01 | 0.02 | 0.02 | -0.02 | 0.05 | 0.03 | -0.03 | 0.02 |
| 城投债AA+ | -0.00 | 0.00 | 0.01 | -0.00 | -0.00 | 0.01 | 0.01 | -0.01 | 0.04 | 0.03 | -0.00 | -0.00 |
| 城投债AA | -0.00 | -0.00 | 0.00 | -0.00 | 0.00 | 0.01 | 0.02 | 0.03 | 0.03 | 0.02 | -0.00 | 0.02 |
| 城投债AA- | -0.02 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.00 | -0.01 | 0.01 | 0.03 | 0.03 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 产业债AAA | -0.06 | -0.01 | 0.01 | -0.29 | -0.05 | 0.00 | 0.01 | -0.02 | 0.03 | -0.01 | -0.00 | 0.01 |
| 产业债AA+ | -0.07 | -0.06 | -0.04 | -0.12 | -0.00 | 0.01 | 0.02 | 0.00 | 0.06 | 0.01 | 0.01 | 0.01 |
| 产业债AA | -0.11 | -0.30 | 0.01 | -0.16 | -0.00 | 0.03 | 0.01 | -0.01 | 0.01 | 0.02 | 0.01 | 0.01 |
| 产业债AA- | -0.19 | -0.07 | -0.49 | 0.01 | 0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.04 | 0.01 | -0.01 | 0.00 | -0.00 |

估值均价变动

| 曲线 | 0.25Y | 0.5Y | 0.75Y | 1Y | 2Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 15Y | 20Y | 30Y |
|--------------|------|-----|------|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|
| 国债 | 0.00 | 0.00 | -0.00 | 0.00 | -0.02 | -0.01 | -0.03 | -0.02 | -0.01 | -0.01 | -0.02 | 0.03 |
| 国开债 | -0.00 | -0.01 | 0.00 | -0.02 | -0.02 | -0.04 | -0.04 | -0.01 | -0.03 | -0.05 | -0.00 | 0.08 |
| 进出口债 | 0.00 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.02 | -0.02 | -0.05 | 0.00 | 0.02 | 0.06 | -0.00 | -0.00 |
| 农发债 | -0.00 | -0.01 | -0.01 | -0.02 | -0.03 | -0.03 | -0.02 | 0.01 | 0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.01 |
| 地方政府债 | -0.00 | -0.01 | 0.01 | 0.02 | 0.02 | 0.03 | 0.01 | 0.03 | 0.08 | 0.11 | 0.14 | 0.14 |
| 铁道债 | -0.00 | 0.01 | 0.02 | 0.02 | 0.01 | 0.02 | 0.02 | -0.04 | 0.04 | -0.00 | 0.08 | -0.08 |
| 公司债AAA | -0.00 | 0.00 | 0.00 | -0.40 | -0.02 | 0.00 | 0.01 | -0.02 | 0.03 | -0.04 | -0.00 | -0.01 |
| 公司债AA+ | -0.22 | -0.14 | 0.01 | -0.15 | 0.00 | 0.01 | 0.02 | -0.01 | 0.05 | -0.00 | 0.01 | 0.00 |
| 公司债AA | -0.35 | -0.35 | 0.01 | -0.28 | -0.00 | 0.03 | 0.01 | -0.01 | 0.01 | 0.02 | 0.02 | 0.01 |
| 公司债AA- | -0.34 | 0.00 | -0.21 | 0.01 | 0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.04 | 0.01 | 0.00 | 0.00 | -0.00 |
| 公司债A+ | 0.01 | 0.01 | 0.01 | -0.06 | -0.01 | 0.01 | -0.00 | 0.01 | 0.04 | 0.01 | 0.01 | 0.02 |
| 公司债A | 0.02 | 0.06 | 0.01 | 0.01 | 0.01 | 0.04 | 0.02 | 0.01 | 0.02 | 0.02 | 0.02 | -0.01 |
| 公司债A- | 0.01 | 0.04 | 0.04 | 0.01 | 0.02 | 0.01 | 0.01 | 0.01 | -0.00 | 0.01 | 0.01 | -0.00 |
| 公司债BBB | 0.03 | 0.00 | 0.01 | 0.02 | 0.02 | 0.04 | 0.05 | -0.00 | -0.00 | 0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 公司债CCC | -0.00 | 0.00 | 0.01 | 0.01 | 0.01 | -0.01 | 0.00 | -0.00 | 0.03 | 0.01 | 0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债AAA | -0.00 | -0.02 | -0.01 | -0.14 | -0.01 | 0.01 | 0.03 | -0.00 | -0.00 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债AA+ | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.05 | -0.01 | 0.00 | 0.02 | -0.02 | 0.02 | -0.05 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债AA | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.05 | -0.03 | -0.05 | 0.00 | -0.02 | -0.01 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债AA- | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.11 | 0.00 | -0.00 | 0.03 | 0.00 | 0.02 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债A+ | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.06 | 0.01 | -0.00 | -0.00 | -0.03 | 0.03 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债A | -0.00 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | 0.01 | 0.00 | 0.03 | 0.00 | 0.02 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债A- | -0.00 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.00 | 0.02 | 0.03 | 0.00 | 0.03 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 城投债AAA | -0.00 | 0.00 | -0.00 | -0.00 | 0.01 | 0.02 | 0.02 | -0.02 | 0.05 | 0.03 | -0.03 | 0.02 |
| 城投债AA+ | -0.00 | 0.00 | 0.01 | -0.00 | -0.00 | 0.01 | 0.01 | -0.01 | 0.04 | 0.03 | -0.00 | -0.00 |
| 城投债AA | -0.00 | -0.00 | 0.00 | -0.00 | 0.00 | 0.01 | 0.02 | 0.03 | 0.03 | 0.02 | -0.00 | 0.02 |
| 城投债AA- | -0.02 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.00 | -0.01 | 0.01 | 0.03 | 0.03 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 产业债AAA | -0.06 | -0.01 | 0.01 | -0.29 | -0.05 | 0.00 | 0.01 | -0.02 | 0.03 | -0.01 | -0.00 | 0.01 |
| 产业债AA+ | -0.07 | -0.06 | -0.04 | -0.12 | -0.00 | 0.01 | 0.02 | 0.00 | 0.06 | 0.01 | 0.01 | 0.01 |
| 产业债AA | -0.11 | -0.30 | 0.01 | -0.16 | -0.00 | 0.03 | 0.01 | -0.01 | 0.01 | 0.02 | 0.01 | 0.01 |
| 产业债AA- | -0.19 | -0.07 | -0.49 | 0.01 | 0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.04 | 0.01 | -0.01 | 0.00 | -0.00 |