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策略快报A股持续修复具备三项积极因素支持

总结

• 2024年2月以来，A股市场估值修复强于预期，主要由三项积极因素驱动，包括转融券调整、IPO强监管和外资净买入。这些因素有望在二季度继续保持市场活力。

积极因素

• 转融券调整: 2024年3月18日起实施T+1机制，导致A股融券余额下降，控制了做空资金。

• IPO强监管: 证监会严把上市准入关，导致企业撤单增多，缓解了供给过剩问题。

• 外资买入: 外国基金连续净买入A股和港股，北向资金年内净买入额已超2023年全年的水平，证明国际认可A股投资价值。

风险提示

• 全球经济衰退风险。
• 强监管政策不及预期风险。

其他

本报告强调市场修复的核心支柱是制度修补和供给优化。