期货市场与相关行业总结
核心内容概述
本报告汇总了近期期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游及应用、期权情况等领域的关键数据与市场观点，涵盖铝、氧化铝、铸造铝合金等品种。数据来源为第三方，仅供市场参考，投资需谨慎。
一、期货市场
主要品种表现
| 品种 |
最新价格（元/吨） |
环比变化 |
| 沪铝主力合约收盘价 |
23,725.00 |
-135.00 |
| 氧化铝期货主力合约收盘价 |
2,931.00 |
-32.00 |
| 铸造铝合金主力收盘价 |
22,820.00 |
-110.00 |
合约价差
| 品种 |
最新价差（元/吨） |
环比变化 |
| 沪铝主力-连二合约价差 |
-115.00 |
+10.00 |
| 氧化铝主力-连二合约价差 |
-47.00 |
-2.00 |
| 铸造铝合金主力-连二合约价差 |
20.00 |
+80.00 |
持仓与库存
| 品种 |
最新持仓（手） |
环比变化 |
最新库存（吨） |
环比变化 |
| 沪铝主力合约持仓量 |
259,986.00 |
-6,884.00 |
沪铝上期所仓单 |
404,742.00 |
| 氧化铝主力合约持仓量 |
223,006.00 |
+2,224.00 |
沪铝上期所库存 |
452,044.00 |
| 铸造铝合金主力合约持仓量 |
1,833.00 |
-1,730.00 |
铸造铝合金上期所库存 |
53,690.00 |
其他指标
| 指标 |
最新值 |
环比变化 |
| LME铝注销仓单 |
153,925.00 |
0.00 |
| LME铝三个月报价 |
3,242.00 |
-3.50 |
| 沪铝前20名净持仓 |
-36,054.00 |
-7,332.00 |
| 沪伦比值 |
7.32 |
-0.03 |
二、现货市场
| 品种 |
最新价格（元/吨） |
环比变化 |
| 上海有色网 A00铝 |
23,510.00 |
-250.00 |
| 长江有色市场A00铝 |
23,820.00 |
-330.00 |
| 平均价:ADC12铝合金锭 |
24,300.00 |
-200.00 |
| 基差:铸造铝合金 |
1,480.00 |
-90.00 |
| 基差:电解铝 |
-215.00 |
-115.00 |
| LME铝升贴水 |
49.84 |
+2.47 |
| 基差:氧化铝 |
-176.00 |
+37.00 |
三、上游情况
| 指标 |
最新值 |
环比变化 |
| 西北地区预焙阳极 |
5,770.00 |
0.00 |
| 氧化铝产量 |
801.08 |
-12.72 |
| 氧化铝需求量（电解铝部分） |
731.29 |
+25.33 |
| 中国进口铝废料及碎料 |
136,323.65 |
-56,401.89 |
| 中国出口铝废料及碎料 |
55.23 |
+33.81 |
| 氧化铝出口数量 |
15.00 |
-4.00 |
| 氧化铝进口数量 |
18.10 |
-7.94 |
四、产业情况
| 指标 |
最新值 |
环比变化 |
| WBMS铝供需平衡 |
21.82 |
+1.33 |
| 原铝进口数量 |
201,491.17 |
+12,566.45 |
| 原铝出口数量 |
10,039.89 |
-3,249.90 |
| 电解铝总产能 |
4,540.20 |
0.00 |
| 电解铝开工率 |
98.93 |
+0.04 |
五、下游及应用
| 指标 |
最新值 |
环比变化 |
| 铝材产量 |
613.56 |
+20.46 |
| 再生铝合金锭产量 |
27.08 |
-39.41 |
| 铝合金产量 |
182.50 |
0.00 |
| 汽车产量 |
341.15 |
-10.75 |
六、期权情况
| 指标 |
最新值 |
环比变化 |
| 历史波动率（20日） |
24.04 |
+0.09 |
| 历史波动率（40日） |
31.84 |
-0.05 |
| 沪铝主力平值IV隐含波动率 |
18.57 |
-0.0064 |
| 沪铝期权购沽比 |
1.75 |
-0.1619 |
七、市场观点总结
氧化铝市场
- 主力合约震荡回落，持仓量增加。
- 现货贴水，基差走强。
- 原料端：几内亚铝土矿开采季节性回升，但运力下降导致成本上升。
- 供给端：进口量同环比上升，新增产能释放，供给偏多。
- 需求端：国内电解铝开工率稳定，国际铝供给可能转负，出口需求预期上升。
- 整体：基本面处于供给偏多、需求复杂、价格波动较大的阶段。
- 技术面：MACD双线下方，红柱收敛。
- 操作建议：轻仓震荡交易，注意控制节奏与风险。
电解铝市场
- 主力合约震荡走势，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。
- 基本面：废铝报价随铝价回调走弱，但对铸铝支撑仍强。
- 供给端：铸铝厂投产积极，但多依赖库存，刚需采购为主。
- 需求端：下游压铸厂采购意愿谨慎，逢低补货为主。
- 整体：基本面处于供给增加、需求转淡的阶段。
- 技术面：MACD双线下方，红柱收敛。
- 操作建议：轻仓震荡交易，注意控制节奏与风险。
八、行业消息
- 美伊谈判：伊朗拒绝美国停战提议，美国称谈判仍在继续，双方高层互相“甩锅”。
- 霍尔木兹海峡：伊朗称非交战国家船只可安全通过，中远海运集运恢复部分订舱业务，但暂时不通过霍尔木兹海峡。
- 中荷关系：李强总理与荷兰首相通电话，强调中荷合作与经贸发展。
- 能源发展：截至2月底，全国发电装机容量同比增长15.9%，其中太阳能和风电增速较快。
- 通胀预期：美联储称政策拖累经济，预计年内逐步降息至中性水平，通胀预测上调至2.7%。
- 欧洲央行：若能源成本飙升引发通胀，将果断调整政策。
九、重点关注
- 中东局势对全球铝市场的影响
- 地缘政治对运输成本及供需的影响
- 中国与欧洲、美国的贸易与政策互动
- 铝价波动与下游采购策略变化
研究员： 陈思嘉
期货从业资格号： F03118799
期货投资咨询证书号： Z0022803
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