证券研究报告总结
核心内容概述
本报告为东北证券金融工程团队于2017年11月4日发布的周度复盘笔记，主要分析了当周市场表现、行业分布、风格因子收益、基金仓位变化及资金流向情况，为投资者提供市场动态与投资策略建议。
主要观点与关键信息
1. 行业和风格分析
- 行业占比：前300组合中，机械、电子元器件、医药、基础化工、电力设备、通信行业占比最高。
- 个股涨幅：国防军工、非银行金融、计算机、食品饮料、有色金属个股加权涨幅突出。
- 行业分化：国防军工行业整体下跌 $3.74%$，但个股表现分化。
- 风格归因：本周风格偏向中小盘与高流动性，贝塔暴露减小，盈利暴露增加。
2. 风格收益统计
- 风格因子收益：市值因子周累计收益最高，为 $0.803%$；动量因子次之，为 $0.443%$；贝塔、非线性市值、流动性等因子为负收益。
- 下周关注风格：大盘价值
- 下周关注指数：沪深300
3. 基金仓位估计及行业配置
- 基金仓位变化：混合型基金增仓，股票型基金减仓；灵活配置型基金仓位为 $50.96%$，偏股混合型为 $85.45%$，普通股票型为 $86.61%$，增强指数型为 $93.07%$。
- 行业配置：各类型基金二级行业配置变化不显著，仍以电子设备和医药制造为主。
- 基金净值变化：本周全市场偏股混合型和普通股票型基金净值增加数量仅为92支（共597支）。
4. 资金追踪
- 成交额变化：全A、中小板、创业板日均成交额均有所提高，分别增加511.26亿元、71.58亿元、61.08亿元。
- 资金净流入：除周二外，每日均实现净流出；全A、中小板、创业板日均净流出额较上周分别增加177.89亿元、35.18亿元、9.83亿元。
- 融资融券：融资余额达9,996.23亿元，较上周增加73.10亿元；融券余额增加1.76亿元。融资买入额最大行业为电子（SW电子），融券卖出额最多行业为银行（SW银行）。
- 沪/深港通：沪股通日均流入 $0.06$ 亿元，较上周增加 $3.12$ 亿元；深股通日均流入 $6.59$ 亿元；港股通（沪）日均净流入减少 $1.59$ 亿元。
- 行业涨跌：涨幅最高行业为非银金融（SW非银金融），换手率最高行业为通信（SW通信）。
关键数据汇总
| 项目名称 |
本周 |
上周 |
变化 |
| 全A成交额（亿） |
24,091.12 |
21,534.84 |
+2,556.28 |
| 中小板成交额（亿） |
5,506.92 |
5,149.03 |
+357.89 |
| 创业板成交额（亿） |
3,614.53 |
3,309.15 |
+305.38 |
| 全A净流入（亿） |
-1,770.38 |
-880.92 |
-889.45 |
| 中小板净流入（亿） |
-380.52 |
-204.62 |
-175.90 |
| 创业板净流入（亿） |
-242.69 |
-193.53 |
-49.16 |
| 融资余额（亿） |
9,996.23 |
9,920.43 |
+73.10 |
| 融券余额（亿） |
47.83 |
47.46 |
+1.76 |
| 沪股通日均流入（亿） |
0.06 |
-3.06 |
+3.12 |
| 深股通日均流入（亿） |
6.59 |
-0.70 |
+7.29 |
| 港股通（沪）日均净流入（亿） |
15.37 |
16.96 |
-1.59 |
行业涨跌与换手率
| 行业 |
本周涨幅（%） |
本周换手率（%） |
| SW非银金融 |
9.26 |
- |
| SW通信 |
7.24 |
最高 |
| SW国防军工 |
-3.74 |
最低 |
| SW食品饮料 |
8.31 |
- |
| SW有色金属 |
7.63 |
- |
| SW建筑装饰 |
- |
最高 |
未来关注方向
- 风格建议：下周关注大盘价值风格
- 指数建议：关注沪深300指数
投资评级说明
| 评级 |
定义 |
| 买入 |
股价涨幅超越市场基准15%以上 |
| 增持 |
股价涨幅超越市场基准5%至15%之间 |
| 中性 |
股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间 |
| 减持 |
股价涨幅落后市场基准5%至15%之间 |
| 卖出 |
股价涨幅落后市场基准15%以上 |
| 行业评级 |
定义 |
| 优于大势 |
行业指数收益超越市场平均收益 |
| 同步大势 |
行业指数收益与市场平均收益持平 |
| 落后大势 |
行业指数收益落后于市场平均收益 |
分析师与联系方式
- 分析师：高建、王琦
- 执业证书编号：S0550511020011、S0550116060053
- 研究助理：王琦
- 联系方式：
- 王琦：021 2036 93215 / wang_qi@nesc.cn
- 东北证券总部：中国吉林省长春市生态大街6666号
- 北京分公司：中国北京市西城区锦什坊街28号
- 上海分公司：中国上海市浦东新区杨高南路729号
- 深圳分公司：中国深圳市南山区大冲商务中心1栋2号楼24D
