20240219-大越期货-油脂早报_16页_3mb

根据提供的油脂早报（2024-02-19），分析师王明伟从豆油、棕榈油和菜籽油的基本面、基差、库存、盘面、主力持仓和预期等方面进行分析。报告整体关注MPOB月报显示的马棕减产数据，搭配基差升水和库存变化，短期面临供应增库和需求因素影响。预计油脂价格震荡回落，建议高抛低吸策略于特定合约区间。

• 豆油：基本面偏多（棕减产支撑），基差和到日期现升水，库存环比增库偏空，盘面在20日均线下方偏空，主力多头增仓偏多。预期受南美天气和增产忧虑影响，短期可考虑在Y2405（7000-7200）区间高抛低吸。

• 棕榈油：基本面偏多（棕减产支撑），基差升水，库存差值偏空，盘面偏空，主力空头减仓偏空。预期类似豆油，短期在P2405（7000-7200）区间高抛低吸。

• 菜籽油：基本面偏多（棕减产间接影响），基差升水，库存环比小幅下降偏空，盘面偏空，主力空头增仓偏空。建议在OI2405（7500-7700）区间操作。

共同利多因素包括美豆库销比维持紧平衡，棕榈减产季支持价格；利空包括国内油脂库存累库、南美增产预期及天气好转可能缓解供应紧张。主要风险点涉及乌俄战争、厄尔尼诺天气以及全球库存波动，围绕全球油脂基本面偏宽松节奏发展。