20230528-南华期货-焦煤焦炭产业周报_宏观预期支撑与动力煤走弱_26页_1mb

南华期货焦煤焦炭产业周报总结

报告概述

本报告基于2023年5月28日的数据，分析焦煤和焦炭产业的周度市场情况。焦点包括供应、需求、价格走势和政策因素，并给出操作建议。报告仅供参考，不构成投资建议。

焦煤分析

• 供应：煤矿端产量增加，洗煤厂开工率走弱但高于去年同期；蒙煤通关车数稳定在700车左右，较前期缩量。
• 需求：钢厂焦化增产，焦煤持续让利；成材需求走弱，可能触发负反馈。
• 库存：库存环比下降，压力减轻。
• 价格与利润：动力煤走弱给焦煤配煤压力；澳煤进口利润转好，内蒙煤矿利润有压缩空间。
• 观点：短期震荡，受宏观预期和动力煤表现影响；中期看空估值。
• 策略：高抛低吸，在区间操作。

焦炭分析

• 供应：焦化利润走弱，但化产利润支撑；独立焦化略有减产。
• 需求：铁水产量回升但受限于成材淡季；需求持续走弱。
• 库存：除港口累库外，其他环节库存降低。
• 价格与利润：现货企稳，提供支撑；基差合理；利润有压缩空间。
• 观点：短期震荡，中期看空。
• 策略：高抛低吸，区间操作。

整体市场观点

• 短期受宏观预期支撑，但动力煤持续走弱和焦炭提降博弈对市场施压。
• 关键风险包括蒙煤通关、钢厂铁水产量、澳煤进口和成材需求变化。
• 策略以区间操作为主，关注焦炭提降空间和焦煤配煤影响。