20141101-北京大学中国经济研究中心-我国利率市场化的前提条件与推进策略_35页_1mb

利率市场化是建立市场经济体制的关键步骤，中国推进这一改革在国际市场化的背景下面临正面与负面效应，主要归因于前提条件的不完善。

核心观点:
报告指出，中国利率市场化因缺乏两大关键前提条件而面临困境：一是显性存款保险制度的缺失，导致政府边界模糊及道德风险问题；二是金融市场存在大量对利率不敏感的地方政府融资平台（城投公司），这种“预算软约束”扭曲了资源配置并推高社会融资成本。

建议策略:

1. 财税体制改革： 剔除地方政府投融资平台，细化财政与债务的划分，通过扩大预算赤字空间为平台转型提供保障。
2. 建立显性存款保险： 取代隐性保障，明确政府信用边界，防止“刚性兑付”的非市场化现象，并支持金融结构的审慎监管。
3. 审慎处理信用风险与货币政策协调： 将间单个风险与系统性风险隔离开，并通过适度宽松的货币政策以缓和利率上升的压力、降低全社会融资成本。

总之，中国在推进利率市场化时必须同步加强相关配套制度和改革措施，平等对待各类市场主体，提高金融资源的配置效率。