> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宏观金融团队总结 ## 核心内容概述 本报告由建信期货宏观金融研究团队发布，内容涵盖国债期货、利率现券、货币市场及衍生品市场的行情回顾与操作建议，并结合行业要闻和数据概览，分析当前市场环境与未来趋势。 --- ## 一、行情回顾与操作建议 ### 国债期货交易数据（3月10日） | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 (%) | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | |----------|----------|--------|--------|--------|--------|------------|--------|--------|--------| | TL2603 | 111.380 | 111.380| 111.380| 111.340| 0.000 | 0.00 | 256 | 8012 | -223 | | TL2606 | 111.450 | 111.610| 111.490| 111.460| 0.040 | 0.04 | 99947 | 129684 | -548 | | TL2609 | 111.170 | 111.400| 111.240| 111.200| 0.070 | 0.06 | 7709 | 22946 | 272 | | T2603 | 108.350 | 108.350| 108.340| 108.345| -0.010 | -0.01 | 315 | 4956 | -6 | | T2606 | 108.310 | 108.400| 108.305| 108.300| -0.005 | 0.00 | 95038 | 293604 | -6745 | | T2609 | 108.290 | 108.345| 108.285| 108.280| -0.005 | 0.00 | 2900 | 13746 | 293 | | TF2603 | 105.965 | 105.965| 105.925| 105.935| -0.040 | -0.04 | 726 | 3968 | -1592 | | TF2606 | 105.980 | 106.010| 105.975| 105.975| -0.005 | 0.00 | 69477 | 164243 | -5323 | | TF2609 | 105.820 | 105.845| 105.820| 105.820| 0.000 | 0.00 | 1981 | 15905 | 308 | | TS2603 | 102.460 | 102.450| 102.480| 102.476| 0.020 | 0.02 | 492 | 330 | 1 | | TS2606 | 102.454 | 102.466| 102.460| 102.460| 0.006 | 0.01 | 28465 | 70771 | -14 | | TS2609 | 102.490 | 102.484| 102.498| 102.490| 0.008 | 0.01 | 310 | 2079 | 48 | **数据来源：Wind，建信期货研究发展部** ### 当日行情分析 - **市场情绪波动**：当日国债期货早盘因中东局势缓和及油价回落而回暖，但受1~2月外贸数据超预期影响，午后走弱。 - **资金面**：银行间资金面宽松，公开市场逆回购净回笼1448亿元。 - **利率现券**：十年期国债收益率下行0.35bp，至1.8075%。 - **结论**：短期市场受美伊局势和通胀预期扰动，但基本面显示经济复苏良好，可能压制债市。关注1~2月经济数据。 --- ## 二、行业要闻 ### 1. 贸易数据 - 2026年前2个月，中国货物贸易进出口总值7.73万亿元，同比增速达18.3%。 - **出口**：4.62万亿元，增长19.2%。 - **进口**：3.11万亿元，增长17.1%。 - **贸易顺差**：15034.9亿元。 - **主要贸易伙伴**： - 与东盟贸易总值：1.24万亿元，增长20.3%。 - 与欧盟贸易总值：9989.4亿元，增长19.9%。 - 与美国贸易总值：6097.1亿元，下降16.9%。 ### 2. 房地产政策 - 北京、上海、广州等38省市房地产中介协会联合发布倡议书，要求： - **亮身份、担责任**：涉房信息发布需公示资质。 - **守底线、抵炒作**：禁止虚假信息、恶意炒作及AI造假。 - **强协同、重治理**：互联网平台需核验资质，联合监管。 ### 3. 政府债务结构 - 2026年新增政府债务11.89万亿元，其中： - **中央财政**：6.69万亿元，占比56.3%。 - **地方财政**：5.2万亿元，占比43.7%。 - 自2023年起，中央财政举债占比明显上升。 ### 4. 价格数据 - **CPI**：2月同比上涨1.3%，为近三年最高，1-2月平均上涨0.8%。 - **核心CPI**：同比上涨1.8%。 - **PPI**：2月同比下降0.9%，降幅连续收窄。 --- ## 三、数据概览 ### 1. 国债期货行情 - 主力合约走势、跨期价差、跨品种价差（2年与30年、10年、5年）均有图表展示。 ### 2. 货币市场 - **SHIBOR期限结构**：图4展示SHIBOR变动情况。 - **银行间质押式回购加权利率**：图6显示利率变动。 - **SHIBOR走势**：图5展示SHIBOR变化。 - **银存间质押式回购利率**：图7显示利率变动。 ### 3. 衍生品市场 - **Shibor3M利率互换定盘曲线**：图14展示该曲线均值。 - **FR007利率互换定盘曲线**：图15展示该曲线均值。 --- ## 四、建信期货研究发展部 - **团队联系方式**： - 宏观金融团队：021-60635739 - 其他研究团队：如有色金属、黑色金属、石油化工、农业产品、量化策略等，均有对应联系方式。 --- ## 五、免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 报告信息基于公开资料，不保证其准确性或完整性。 - 未经授权，不得翻版、复制、发表或分发。 --- ## 六、建信期货业务机构 - **总部大宗商品业务部**：上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼。 - **深圳分公司**：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913。 - **山东分公司**：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室。 - **广东分公司**：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室。 - **北京营业部**：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室。 - **其他营业部**：如福清、郑州、宁波、泉州、厦门、成都等地均有详细地址和联系方式。 --- ## 七、联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼。 - **邮编**：200120。 - **全国客服电话**：400-90-95533转5。 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com。 - **网址**：http://www.ccbfutures.com。