20241116-国金证券-汽车及汽车零部件行业研究_零跑财报毛利率超预期_固态电池新技术密集发布_12页_1mb

行业周报总结：2024年11月11日

一、锂电价格大幅上涨

• 氢氧化锂报价701万元/吨，较上周上涨393%，碳酸锂报价795万元/吨，较上周上涨65%。

二、整车市场表现强劲

• 乘用车销量：11月1-10日零售567万辆，同比+4%，新能源车零售31万辆，同比+41%。
• 零跑汽车Q3财报：交付量8.6万辆，营收986亿元，毛利率达81%，超预期。主要盈利来自规模效应、促销结束及产品结构优化。
• 吉利汽车Q3财报：营收6038亿元，Q3单车ASP达130万元，扣非净利润同比增长961%。

三、新车型发布与战略动向

• 比亚迪方程豹豹8上市：定价3798-4078万元，集成华为智驾、高端智能座舱。
• 腾势N9动态关注：若定价较优，销量可能超预期。
• 宁德时代与长安汽车合作：未来5年全方位合作，包括技术创新与海外市场开拓。
• 宁德时代自研机器人：推进自动化布局。
• 亿万锂能50亿可转债获批：扩充产能，2025年目标产能扩张。

四、市场趋势与投资建议

• 重点关注竞争格局好的龙头企业及国际化趋势。
• 车企竞争环境呈现微笑曲线，15万以下和40万以上市场格局最优。
• 电车销量受政策刺激增强，电池产业链投资转向产能利用率提升的赛道龙头及优质二线厂商。
• 持续关注固态电池、机器人、华为链等新兴技术与产业链机会。

五、风险提示

• 行业竞争加剧，销量可能不及预期。
• 政策不确定性及技术推进节奏的风险。

参考万得/东方财富代码当前市场情绪如超跌反弹或持续下跌，情绪影响**情绪趋势偏弱，无主流热点配合，建议谨慎操作，关注波动机会。