20231011-兴证期货-油脂日度报告_5页_507kb

棕榈油价格表现

棕榈油主力合约价格大幅下挫156%，跌至7076元/吨；BMD棕榈油主力合约下降122%，跌至3564林吉特/吨。国内外现货价格均有不同程度下跌，整体呈现下行趋势。

豆油价格概况

豆油主力合约价格下调164%，至7756元/吨，华东地区现货价同样走跌。受美豆库存高企和收割进程加快影响，豆油价格承压，叠加原油趋弱进一步拖累市场。

基本面分析

• 马来棕榈油：9月产量同比增43%，库存环比增88%，累库预期强化，加剧价格下行压力。棕榈油消费随季节转冷趋弱，整体弱势偏空。
• 豆油：美豆优良率降至51%，为历史低位，收割进度符合预期。节前需求表现疲软，库存累积，但节后补库情绪支撑市场一定信心。
• 市场预期：本周USDA报告聚焦美豆单产调整，若供应端变化偏利好，则可能提振盘面。

风险与关注

• 供应端：美豆单产下调或天气扰动、密西西比河水运成本上升均可能影响市场。
• 需求面：下游消费超预期恢复是潜在利多因素，未来需紧盯油厂成交量和补库节奏。

总结

基本面呈偏空运行，库存持续累库主导价格下行；需重点关注节后补库情况及USDA报告落地影响。市场情绪敏感于利多预期兑现与实际供应变化。