20251222-大越期货-天胶早报_16页_944kb

天胶早报总结 - 2025年12月22日

核心内容概述

本报告对天胶市场进行了综合分析，涵盖基本面、基差、库存、进口及下游消费等多个方面。整体市场情绪偏空，但市场下方存在支撑，建议投资者逢低做多。

主要观点

1. 市场趋势

• 盘面趋势：价格运行于20日线下方，技术面偏空。
• 主力持仓：主力净空，且空头仓位增加，市场情绪偏空。
• 预期：市场下方有支撑，短期存在逢低做多机会。

2. 基本面分析

• 供应端：供应开始增加，对价格形成压力。
• 现货价格：现货价格偏强，抗跌性较好。
• 国内库存：国内库存开始减少，显示市场去库趋势。
• 轮胎开工率：处于高位，表明下游需求较为旺盛。

3. 库存情况

• 交易所库存：周环比小幅上涨，但同比减少。
• 青岛地区库存：周环比增加，同比也有所增加，库存压力有所上升。

4. 下游消费

• 汽车产销：季节性回升，显示市场需求回暖。
• 轮胎产量：同期达到新高，表明轮胎行业需求强劲。
• 出口情况：轮胎行业出口走低，可能对需求形成一定压制。

5. 进口情况

• 进口数量：近期有所回落，可能对供应端形成一定缓解。

6. 基差分析

• 基差情况：12月19日基差走弱，显示现货与期货价格之间差距扩大。
• 现货价格：12月19日现货价格为14850，基差为-340，偏空信号。

关键信息

利多因素

• 下游消费偏高，市场需求支撑较强。
• 现货价格抗跌，显示市场信心尚存。
• 国内反内卷政策可能有助于稳定市场。

利空因素

• 供应增加，可能对价格形成下行压力。
• 国内经济指标偏空，影响市场整体氛围。
• 贸易摩擦加剧，增加市场不确定性。

风险点

• 世界经济衰退风险
• 国内经济增长不及预期
• 中美贸易摩擦持续升级

图表说明

• 现货价格：24年全乳胶不可用于交割，12月19日现货价格下跌。
• 青岛保税区美元报价：反映青岛地区天胶现货价格走势。
• 交易所库存：小幅上涨，但同比减少。
• 青岛地区库存：近期有所回升，库存压力增加。
• 进口数量：回落，对供应端形成一定缓解。
• 汽车产销：季节性回升，市场需求有所改善。
• 轮胎产量：同期新高，显示轮胎行业需求强劲。
• 轮胎出口：走低，可能对下游需求形成一定压制。
• 基差走势：12月19日走弱，显示现货与期货价格差距扩大。

投资建议

• 短期策略：市场下方有支撑，可考虑逢低做多。
• 中长期关注：需密切关注供应端变化、国内经济走势及贸易摩擦进展。
• 风险提示：世界经济衰退、国内经济增长不及预期、中美贸易摩擦等风险可能对市场产生较大影响。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料及研究分析，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。投资者应独立判断，谨慎决策，大越期货不承担因使用本报告而产生的任何责任。