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每日晨报总结（2021年3月31日）

核心内容概览

本日晨报主要涵盖了多家港股公司的业绩表现、盈利预测调整、投资评级及市场动态，分析了行业趋势与公司前景，同时提供了全球主要指数、主要商品及外汇价格、恒指技术走势以及相关经济数据。

主要观点与关键信息

中国邮储银行

• 业绩表现：2020年净利润同比增长5.4%，高于预期，2021年盈利增长预计领先行业。
• 资产质量：不良/逾期/关注比率分别为0.88% / 0.80% / 0.54%，均为全国银行最低；拨备覆盖率和拨贷比分别为408% / 3.61%，国有银行中最高。
• 流动性：净息差同比收缩11个基点，但因同业投资占比高，预计2021年将更快稳定。
• 投资建议：上调盈利预测，目标价由7.30港元上调至7.60港元，维持买入评级。

中国太保

• 业绩表现：2020年归母净利润同比下降11.4%，但投资收益增长25%，高于同业。
• 新业务价值：2020年新业务价值同比下降27.5%，符合预期；2021年预计新业务价值增速将超14%。
• 投资建议：上调目标价至40.00港元，维持买入评级。

恒生指数与全球主要指数

• 恒生指数：收盘价28,578点，50天平均线29,333.56，200天平均线27,082.30，14天强弱指数55.94，沽空金额25,148百万港元。
• 其他指数：国指、上A、上B、深A、深B等均呈现小幅上涨或下跌，道指、标普500、纳指等下跌。

主要商品及外汇价格

• 布兰特原油：收盘价64.98美元，三个月升跌26.57%，年初至今升跌25.44%。
• 期金：收盘价1,712.10美元，三个月跌9.46%，年初至今跌9.56%。
• 期银：收盘价24.83美元，三个月跌5.61%，年初至今跌6.25%。
• 期铜：收盘价8,942.50美元，三个月升14.60%，年初至今升15.51%。
• 外汇：日圆、英镑、欧元等均出现下跌趋势，HIBOR三个月跌35.72%，美国10年期债三个月升86.97%。

恒生指数技术走势

• 技术指标：恒指技术走势显示，市场处于震荡状态，50天平均线高于当前价格，200天平均线低于当前价格。

中金公司

• 业绩表现：2020年营收236.6亿元，同比增长50%，归母净利72.1亿元，同比增长70%。
• 业务结构：投行业务保持业内领先，股票承销规模增长显著，资管主动管理占比提升。
• 投资建议：维持买入评级，目标价由25.80港元下调至25.00港元。

海通证券

• 业绩表现：2020年营收382.2亿元，同比增长10%；归母净利108.8亿元，同比增长14%。
• 业务发展：投行股票承销规模大增，资管主动管理占比提升。
• 投资建议：下调评级至中性，目标价由9.00港元下调至8.20港元。

复星医药

• 业绩表现：2020年收入/归母净利润同比增长6% / 10%，恢复良好。
• 研发进展：创新研发进入收获期，制药业务销售收入大致持平，利润增长14%。
• 投资建议：维持买入评级，目标价微调至43.20港元。

华润置地

• 业绩表现：2020年收入同比增长21.2%，毛利率为30.9%，低于预期。
• 财务状况：仍为“绿档开发商”，现金与短期债比率2.23倍，净负债权益比33.3%。
• 投资建议：维持中性评级，目标价33.28港元。

世茂房地产

• 业绩表现：2020年收入同比增长21.4%，毛利率保持稳定，股东应占核心利润符合预期。
• 多元化发展：非房地产开发收入同比增长33%，2021年多元化业务收入目标为150亿元。
• 投资建议：维持买入评级，目标价35.80港元。

长城汽车

• 业绩表现：2020年净利润增长19.2%，达到53.62亿元。
• 销售增长：销售势头强劲，产品结构改善，利润率提高。
• 投资建议：维持买入评级，目标价由16.50港元上调至31.50港元。

福莱特玻璃

• 业绩表现：2020年收入/归母净利润同比增长30% / 127%，核心业务光伏玻璃量价齐升。
• 扩产计划：拟投资58亿元新建6条1200吨光伏玻璃产线，预计2023年投产。
• 投资建议：目标价由44.60港元下调至38.70港元，维持买入评级。

北控水务

• 业绩表现：2020年净利润同比下降15.1%，主要因减值损失增加。
• 业务转型：水环境治理板块将向轻资产模式过渡，预计2021年收入将下降15%。
• 投资建议：维持买入评级，目标价由3.92港元下调至3.55港元。

中国中车

• 业绩表现：2020年净利润同比下降4%，好于市场预期。
• 需求不确定性：最大客户国家铁路集团未发布2021年投资目标，增加需求不确定性。
• 投资建议：维持中性评级，目标价由4.05港元下调至3.90港元。

趣店

• 业绩表现：2020年4季度调整后归属净利润环比增长17%，得益于拨备亏损回拨。
• 业务发展：贷款业务交易量下降，开放平台业务几乎放弃。
• 投资建议：维持中性评级，目标价由1.38美元上调至2.06美元。

医药行业周报

• 行业动态：京津冀“3+N”联盟冠脉扩张球囊类医用耗材带量采购平均降价90%。
• 投资启示：看好研发能力强、规模效益高、成本控制好的医疗器械龙头。
• 重点公司：绿叶制药、中国生物制药、石药集团等均有重要进展。

其他市场动态

本周公布经济数据

• 美国：非农业生产力增长、ISM制造业PMI、失业率等数据公布。
• 中国：制造业采购经理人指数等数据公布。
• 经济趋势：整体经济复苏迹象显现，但部分行业如房地产、金融等面临挑战。

交银国际研究报告

• 重点报告：涉及多个行业分析，包括医药、金融科技、新能源、银行业等。
• 公司评级：九毛九、360数科、光大银行、中国通号、东方海外国际、申洲国际等被提及。

总结

本日晨报聚焦于多个行业的公司业绩、盈利预测调整及投资建议，强调了中国邮储银行、中国太保、复星医药等公司的强势表现，同时指出了华润置地、海通证券等公司的业绩承压。在技术分析方面，恒生指数处于震荡状态，部分板块如医药、新能源、互联网等表现突出。全球市场整体呈震荡趋势，主要商品如原油、黄金等价格波动较大。投资建议方面，多数公司维持买入评级，但部分公司因行业趋势或业绩预期下调评级。整体来看，市场对盈利增长、资产质量、业务转型等方面较为关注，建议投资者关注具备良好基本面和成长潜力的公司。