20220805-五矿期货-玻璃月报_中下游备货提振盘面_终端改善有限_24页_1mb

五矿期货玻璃月报总结

核心内容

本报告分析了2022年8月玻璃市场的供需情况、期现价格走势、利润与库存变化，并提出了交易策略建议。整体来看，玻璃市场在7月表现弱势，进入8月中下旬后有所改善，但终端需求仍显疲软。

主要观点

• 现货市场：7月玻璃现货价格下跌，进入8月中下旬后，中下游开始备货，成交氛围有所好转，厂家积极上调价格。
• 供给端：行业亏损加剧，部分生产线冷修，玻璃供应高位回落，浮法日熔量共计17.28万吨。
• 库存变化：库存由累库转为去库，近一周生产企业库存达7945万重量箱。
• 进出口情况：2022年6月我国浮法玻璃进口量同比减少61.89%，出口量同比增加62.65%，但进出口绝对量较小，对供需影响有限。
• 需求端：8月进入旺季备货阶段，中下游开始备货，市场情绪有所提振，但终端需求尚未明显改善。

关键信息

1. 月度评估及策略推荐

• 现货：7月价格下跌，8月中下旬备货提振成交氛围。
• 供给：行业亏损加剧，部分生产线冷修，玻璃供应高位回落。
• 库存：库存高企，但近一周开始去库。
• 进出口：进口量同比大幅减少，出口量增加但影响有限。
• 基本面评估：
  • 估值：主力合约基差为20元/吨，煤制利润为-130元/吨。
  • 驱动：日熔量17.02吨/天，表观需求110.76万吨，库存7945万重量箱。
  • 多空评分：+1（多头）、+1（多头）、+1（多头）、-1（空头）、-1（空头）。
  • 简评：厂家产销改善，但终端改善不足，09合约小幅贴水。
  • 小结：预计09合约短期相对抗跌，可反弹看待。

2. 期现市场

• 现货价格：7月弱势运行，8月中下旬备货提振成交。
• 价差分析：9-1价差偏低，有利于正套走扩。
• 基差：09合约贴水现货20元/吨，处于历年同期中位。

3. 进出口、利润和库存

• 进出口：2022年6月进口量17262吨，出口量58353吨，但绝对量小，对供需影响微弱。
• 利润：煤制利润为-130元/吨，行业亏损加剧，部分生产线冷修。
• 库存：生产企业库存7945万重量箱，由累库转为去库。

4. 供给端

• 建筑玻璃：7月供应高位明显回落。
• 光伏玻璃：日熔量延续上行趋势。
• 产量：6月份平板玻璃产量8729.51万重箱，同比增加26%。

5. 需求端

• 表观需求：处于历年同期中位，预计8月伴随中下游补货，表需将呈季节性提升。
• 区域表现：
  • 华北：沙河区域价格小涨，出货良好。
  • 华东：短期提货量增加，但深加工企业新增订单不多。
  • 华中：加工厂刚需补货，贸易商适量采购，厂家推涨。
  • 华南：成交情况好转，部分价格零星上调，但终端需求未明显改善。

交易策略建议

产业链图示

• 原料：0.618t
• 辅料：0.21t
• 燃料：0.23t
• 下游：0.17t
• 终端：未明确标注

免责声明与版权信息

• 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供精确数据与客观分析，但不对因此导致的任何损失负责。
• 本报告不提供定制化投资建议，投资者应独立评估自身情况并咨询专业顾问。
• 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经许可，不得以任何形式复制、传播或存储。

联系方式

• 联系人：郎志杰
• 邮箱：langzj@wkqh.cn
• 电话：0755-23375125
• 网址：www.wkqh.cn
• 客服热线：400-888-5398
• 总部地址：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层

附加信息

• 五矿期货微服务：wkqhfwf
• 官方微博：