20250316-西南证券-债券ETF周度跟踪_可转债ETF份额持续收缩_8页_1mb
报告摘要
可转债ETF份额持续收缩总结
核心内容概述
本周债券ETF整体份额呈现收缩趋势，合计减少95.36百万份。其中，可转债ETF的份额变动尤为显著，是主要债券ETF中唯一出现大幅下行的类别。其他类别如国债类、政金债类、地方债类、信用债类则部分出现小幅波动。从月度变化来看，债券ETF整体份额减少178.03百万份，显示市场整体资金流入趋势减弱。
主要观点
- 份额变动：可转债ETF是本周主要债券ETF中份额下降最显著的，减少113.70百万份，而国债类、政金债类、地方债类、信用债类份额则有不同程度的增加或维持不变。
- 净值变化：除可转债ETF外，其他主要债券ETF净值均出现回调，可转债ETF则略有上升。
- 净流入情况：30年国债ETF在周度、月度及近10日、20日交易日中均表现最佳，净流入金额最高；公司债ETF和城投债ETF也保持较高净流入水平。
- 组合久期与凸性：部分债券ETF的组合久期和凸性数据表明，基金重仓债券的久期和凸性较高，这可能对ETF的净值变动产生一定影响。
关键信息
各类债券ETF份额走势（2025年3月14日收盘）
| 类别 | 份额（百万份） | 周度变化（百万份） | 月度变化（百万份） |
|---|---|---|---|
| 国债类 | 273.16 | 22.86 | 41.02 |
| 政金债类 | 417.30 | -6.87 | -24.07 |
| 地方债类 | 73.62 | 0.50 | 0.70 |
| 信用债类 | 2727.36 | 20.16 | 25.62 |
| 可转债类 | 3649.25 | -132.00 | -221.30 |
| 合计 | 7140.68 | -95.36 | -178.03 |
主要债券ETF份额走势（2025年3月14日收盘）
| 基金简称 | 份额（百万份） | 周度变化（百万份） | 月度变化（百万份） |
|---|---|---|---|
| 30年国债ETF | 132.55 | 17.52 | 35.99 |
| 政金债券ETF | 331.25 | -7.52 | -29.69 |
| 5年地债ETF | 34.92 | 无变化 | 0.68 |
| 城投债ETF | 1433.88 | 7.00 | 18.70 |
| 可转债ETF | 3193.89 | -113.70 | -84.90 |
主要债券ETF净值走势（2025年3月14日收盘）
| 基金简称 | 净值 | 周度变化（%） | 月度变化（%） |
|---|---|---|---|
| 30年国债ETF | 1.2522 | -1.22% | -2.58% |
| 政金债券ETF | 1.1351 | -0.32% | -0.79% |
| 5年地债ETF | 1.2368 | -0.07% | -0.28% |
| 城投债ETF | 1.4167 | -0.01% | -0.06% |
| 可转债ETF | 1.2217 | 0.11% | 1.45% |
部分债券ETF净流入情况（单位：百万元）
| 基金简称 | 本周累计 | 本月累计 | 近10交易日累计 | 近20交易日累计 |
|---|---|---|---|---|
| 30年国债ETF | 21.94 | 35.99 | 35.99 | 64.78 |
| 公司债ETF | 19.03 | 19.38 | 19.38 | 19.38 |
| 城投债ETF | 9.92 | 18.70 | 18.70 | 20.12 |
| 30年国债指数ETF | 4.87 | 10.29 | 10.29 | 21.15 |
| 国债ETF | 0.99 | 1.51 | 1.51 | 1.53 |
| 十年国债ETF | 0.81 | 1.61 | 1.61 | 1.88 |
| 国开债ETF | 0.55 | 2.32 | 2.32 | -3.63 |
| 5年地债ETF | 0.12 | 0.12 | 0.12 | 0.12 |
| 国债政金债ETF | -0.02 | -0.02 | -0.02 | -0.02 |
部分债券ETF组合久期及组合凸性（基于重仓券比例）
| 基金简称 | 组合久期（年） | 组合凸性（年²） |
|---|---|---|
| 政金债券ETF | 3.83 | 34.56 |
| 国开债ETF | 1.49 | 6.08 |
| 国开债券ETF | 1.40 | 4.41 |
| 基准国债ETF | 2.81 | 22.71 |
| 国开ETF | 0.74 | 1.88 |
| 国债ETF | 3.17 | 16.34 |
| 30年国债ETF | 21.11 | 553.39 |
| 30年国债指数ETF | 19.21 | 491.99 |
风险提示
- 市场大幅波动可能导致ETF净值波动。
- 样本数据可能存在遗漏。
- 统计结果可能存在偏差。
投资评级说明
投资建议所涉及的评级分为公司评级和行业评级，评级标准基于报告发布日后6个月内相对市场表现，以沪深300指数为基准。
重要声明
本报告由西南证券研究院发布，信息来源于公开资料，不构成投资建议，投资者应自行承担风险。未经授权，不得引用、删节或修改本报告内容。
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