20260121-银河期货-期货眼·日迹_每日早盘观察_48页_12mb

期货眼·日迹总结

金融衍生品

核心内容

• 股指期货：贴水继续收敛，显示后市乐观，但市场情绪受挫，午后反弹，整体呈现震荡整理态势。
• 市场情绪：地产、水泥等板块表现强势，贵金属、化工等板块走强，但航天军工、光伏设备等板块下跌。
• 交易策略：建议网格操作、期现套利、双卖期权策略，关注市场资金面和政策风险。

主要观点

• 股指期货震荡整理，受政策预期和市场情绪影响。
• 各指数跌幅收窄，市场交投活跃，资金未离场。
• 后市股指将等待经济回暖验证。

关键信息

• 上证50指数跌0.17%，沪深300指数跌0.33%。
• 股指期货主力合约IH2603跌0.1%，IF2603跌0.39%，IC2603跌0.49%，IM2603跌1.03%。
• 市场成交额2.8万亿元，资金未离场。

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农产品

核心内容

• 蛋白粕：产量维持高位，盘面承压。
• 白糖：国际糖价下跌，郑糖走弱，但供应端压力有限，预计短期震荡。
• 油脂板块：整体维持震荡，受天气和进口影响。
• 玉米/玉米淀粉：北港现货偏弱，盘面高位回落。
• 生猪：出栏压力增加，现货整体下行。
• 花生：现货稳定，盘面底部震荡。
• 鸡蛋：需求有所改善，蛋价稳定为主。
• 苹果：节前走货尚可，价格坚挺。
• 棉花-棉纱：下游补货意愿一般，棉价震荡。

主要观点

• 蛋白粕供需宽松，预计短期承压。
• 国际糖价下跌，国内供应压力大，但价格支撑仍存。
• 油脂板块整体震荡，无明显趋势。
• 玉米供应稳定，但现货偏弱，盘面高位震荡。
• 生猪出栏压力增加，价格承压。
• 花生现货稳定，盘面底部震荡。
• 鸡蛋需求改善，价格稳定。
• 苹果库存较低，价格坚挺，关注后期出库情况。
• 棉花销售进度较快，但下游补货意愿一般，价格震荡。

关键信息

• CBOT大豆指数跌0.42%，豆粕指数涨0.41%。
• 国内白糖库存同比增加，进口量超预期，价格承压。
• 国内花生油库存增加，价格稳定。
• 苹果库存低于去年同期，出库量有望维持。
• 棉花库存小幅增长，价格震荡。

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黑色金属

核心内容

• 钢材：需求支撑存在，钢价延续震荡。
• 双焦：基本面乏善可陈，市场情绪走弱。
• 铁矿：市场预期反复，矿价偏弱运行。
• 铁合金：跟随调整后，底部支撑较强。

主要观点

• 钢材市场情绪回落，价格震荡承压。
• 双焦市场情绪走弱，供需无明显变化。
• 铁矿石供应充足，需求疲软，价格偏弱。
• 铁合金成本支撑强，逢低可作为多配。

关键信息

• 钢材总库存有所去化，但社会需求下滑。
• 焦煤供给宽松，焦炭价格偏弱。
• 铁矿石发运量维持高位，需求疲软。
• 铁合金估值不高，成本支撑强。

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有色金属

核心内容

• 金银：美欧争端升级，金银再创新高。
• 铂钯：美元指数下行，贵金属板块走强。
• 铜：多头动能减弱，铜价高位盘整。
• 氧化铝：偏弱运行为主。
• 电解铝：市场情绪转弱，铝价震荡走弱。
• 铸造铝合金：受天气影响，市场情绪偏弱。
• 镍：镍价跟随有色调整。
• 不锈钢：跟随镍价运行。
• 工业硅：减产消息发酵，短期震荡偏强。
• 多晶硅：短期观望。
• 碳酸锂：高位运行，谨慎操作。
• 锡：锡矿恢复符合预期，关注宏观情绪。

主要观点

• 金银因地缘风险走强，贵金属板块受益。
• 铜价高位震荡，多头动能减弱。
• 氧化铝和电解铝偏弱运行，市场情绪影响大。
• 镍价跟随有色调整，不锈钢价格高位震荡。
• 工业硅因减产预期走强，但受焦煤拖累。
• 多晶硅市场波动大，谨慎参与。
• 碳酸锂高位运行，建议回调企稳低多。
• 锡价受缅甸复产影响，关注地缘及政策风险。

关键信息

• 金银价格创新高，受美欧争端影响。
• 美元指数下行，贵金属走强。
• 铜价高位震荡，受政策和市场情绪影响。
• 铝价震荡走弱，受需求和情绪影响。
• 镍价跟随有色调整，不锈钢价格高位震荡。
• 工业硅短期偏强，多晶硅市场波动大。

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航运板块

核心内容

• 集运：MSKWK6开舱环比降400美金/FEU，达飞部分航线取消复航红海计划。

主要观点

• 航运价格进入淡季回落，但出口退税延缓下跌。
• 红海复航节奏缓慢，远月合约向上修复贴水。

关键信息

• MSKWK6报价2100美金/HC，环比下降400美金。
• 达飞部分航线改道好望角，预计复航需时间。
• 运价走势偏弱，关注后续订舱情况。

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能源化工

核心内容

• 原油：关注供应风险发散和格陵兰局势。
• 沥青：需求有限库存低位，地缘仍为主驱动。
• 燃料油：成本震荡，高低硫供应节奏关注。
• LPG：原油天然气带动夜盘上行。
• 天然气：TTF/JKM短期偏强，HH反弹。
• PX&PTA：PX计划外检修点燃情绪。
• BZ&EB：纯苯有减量预期，苯乙烯存去库预期。
• 乙二醇：季节性累库明显，弱势下跌。
• 短纤：供应充足，终端需求减弱。
• 瓶片：1月下旬检修加速。
• 丙烯：供应压力缓解。
• 塑料PP：少量试多。
• 烧碱：价格走弱。
• PVC：承压下行。
• 纯碱：期价下跌。
• 玻璃：期价下跌。
• 甲醇：震荡为主。
• 尿素：低价成交尚可。
• 纸浆：浆价高位回落。
• 原木：现货稳中偏强，期现倒挂加剧。
• 胶版印刷纸：库存偏高，走势趋弱。
• 天然橡胶：轮胎出口减量趋势有所止。
• 丁二烯橡胶：轮胎出口减量趋势有所止。

主要观点

• 原油价格宽幅震荡，关注地缘和供应风险。
• 沥青需求有限，库存低位，价格高位震荡。
• 燃料油成本震荡，高低硫供应节奏影响价格。
• 航运价格进入淡季，关注出口退税和复航节奏。
• 乙二醇季节性累库，弱势下跌。
• 纸浆价格高位回落，原木现货稳中偏强。

关键信息

• 原油价格受格陵兰局势支撑，震荡运行。
• 沥青库存低位，价格坚挺。
• 燃料油成本震荡，高低硫供应节奏影响价格。
• 航运价格进入淡季，但出口退税延缓下跌。
• 乙二醇季节性累库，弱势下跌。
• 纸浆价格高位回落，原木现货稳中偏强。