20220401-中财期货-鸡蛋投资策略周报_节前调整_7页_1016kb

节前调整总结

核心内容

当前鸡蛋市场受到多种因素影响，包括疫情、饲料成本上涨及消费需求变化。上海等地疫情加重，导致部分地区物流受阻，推动豆粕及玉米等养殖原料价格上涨，进而向下游传导，对鸡蛋价格形成支撑。同时，部分消费地区因疫情缓解，终端恐慌性补货，促使动物蛋白价格止跌反弹，为蛋价带来边际利多。

主要观点

• 饲料成本上涨：豆粕及玉米价格持续上涨，推动饲料成本上升，间接支撑鸡蛋价格。
• 疫情与物流影响：疫情加重影响部分地区物流，造成养殖原料价格上涨，对鸡蛋市场形成压力。
• 鸡蛋期价表现：鸡蛋期价增仓上涨，修复偏低估值，显示市场对鸡蛋价格的乐观预期。
• 存栏量偏低：在产蛋鸡存栏量仍处于历史同期偏低水平，支撑鸡蛋价格。
• 短期走势预测：鸡蛋05合约预计在4000-4450元/500kg区间偏强震荡。

关键信息

市场数据

• 鸡蛋产区均价：从4.15元/斤降至4.00元/斤，趋势向下。
• 鸡蛋销区均价：从4.35元/斤降至4.20元/斤，趋势向下。
• 蛋鸡养殖利润：从0.85元/羽降至0.25元/羽，趋势向下。
• 淘汰鸡价格：从4.4元/斤升至4.45元/斤，趋势向上。
• 鸡苗价格：从3.35元/羽降至3.20元/羽，趋势向下。
• 蛋鸡配合料均价：从3.75元/公斤降至3.70元/公斤，趋势向下。
• 2204合约收盘价：从4250升至4322，趋势向上。
• 2205合约收盘价：从4364降至4306，趋势向下。
• 4-5价差：从-114升至16，趋势向上。

技术面分析

• 2205合约走势：周K线收小阴线，处在5周均线之上，MACD呈现小阴柱，显示震荡偏强走势。
• 基差变化：2204合约期货升水现货，基差变弱，显示市场预期有所调整。
• 价差结构：鸡蛋2204合约期货升水现货，现货弱于期货，显示市场对远期价格的看好。

行业动态

• 蛋鸡存栏量：1月全国在产蛋鸡存栏量约为11.41亿只，环比减幅0.78%，同比跌幅4.81%，仍处于偏低水平。
• 新开产蛋鸡：1月新开产的蛋鸡主要是今年8、9月份补栏的鸡苗，由于饲料价格高位，养殖单位补栏积极性一般。
• 生猪产能：国家统计局数据显示，2021年末生猪存栏44922万头，比上年末增长10.5%，表明生猪产能已完全恢复，但养殖利润仍处于亏损状态。

操作建议

• 策略：建议逢低做多05合约，把握鸡蛋价格偏强震荡的机会。

风险提示

1. 饲料价格回落：若饲料价格大幅回落，可能对鸡蛋价格形成下行压力。
2. 疫情变数：国内疫情若出现新的变数，可能继续加剧市场波动。

附：行业主要指标长期走势概览

• 淘汰鸡价格：图3显示淘汰鸡价格趋势。
• 蛋鸡苗价格：图4显示蛋鸡苗价格（元/吨）趋势。
• 蛋鸡配合料均价：图5显示蛋鸡配合料均价趋势。
• 养殖利润：图6显示养殖利润趋势。
• 鸡蛋产地（山东）价格：图7显示鸡蛋产地价格趋势。
• 鸡蛋主力合约基差：图8显示鸡蛋主力合约基差趋势。
• 样本企业商品代1日龄鸡雏销量：图9显示销量趋势。
• 主力合约前5名会员席位持仓变化：图10显示持仓变化。
• 蛋鸡存栏与鸡蛋价格比：图11显示存栏与价格比趋势。
• 玉米小麦价格及价差：图12显示玉米与小麦价格及价差趋势。

联系方式

• 中财期货农产品组
  地址：上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼
  电话：021-68866666
  网站：http://www.zcqh.com

• 浙江分公司
  地址：杭州市体育场路458号中财金融广角二楼
  电话：0571-56080568

• 江苏分公司
  地址：南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室
  电话：025-58836800

• 中原分公司
  地址：河南省郑州市郑东新区金水东路80号3号楼11层1108室
  电话：0371-60979630

• 成都分公司
  地址：成都市高新区天府大道中段500号东方希望天祥广场A座2703室
  电话：028-62132736

• 上海陆家嘴环路营业部
  地址：中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室
  电话：021-68866819

• 上海襄阳南路营业部
  地址：上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室
  电话：021-68866659

• 北京海淀营业部
  地址：北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室
  电话：010-63942832

• 深圳营业部
  地址：深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209
  电话：0755-82881599

• 天津营业部
  地址：天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼
  电话：022-58228153

• 重庆营业部
  地址：重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元
  电话：023-67634197

• 沈阳营业部
  地址：沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室
  电话：024-31872007

• 武汉营业部
  地址：武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层
  电话：027-85666911

• 西安营业部
  地址：西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307
  电话：029-87938499

• 杭州营业部
  地址：杭州市体育场路458号2楼206、208室
  电话：0571-56080563

• 扬州营业部
  地址：扬州市广陵区运河西路588-119号壹位商业广场
  电话：0514-87866997

• 济南营业部
  地址：山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼1119A室
  电话：0531-83196200

• 无锡营业部
  地址：江苏省无锡市梁溪区运河东路555号时代国际A座1808
  电话：0510-81665833

• 郑州营业部
  地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来公寓707、716室
  电话：0371-65611075

• 山西分公司
  地址：山西太原市综改示范区太原学府园区晋阳街159号1幢10层1003室
  电话：0351-7091383

• 长沙营业部
  地址：湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510室
  电话：0731-82787001

• 南昌营业部
  地址：江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室
  电话：0791-88457727

• 合肥营业部
  地址：合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306、1307室
  电话：0551-62651811

• 唐山营业部
  地址：唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室
  电话：0315-2210860

• 日照营业部
  地址：山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10楼
  电话：0633-2297817

• 赤峰营业部
  地址：内蒙古赤峰市红山区万达广场甲B20楼2010
  电话：0476-5951109

• 厦门营业部
  地址：福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦）7楼F单元
  电话：0592-5630235

• 常州营业部
  地址：常州市天宁区竹林西路19号天宁时代广场A座1706室
  电话：0519-85515185

• 南通营业部
  地址：江苏南通市崇川区中南世纪城34栋2202、2203室
  电话：0513-81183555

• 宁波营业部
  地址：浙江省宁波市慈溪市新城大道北路1698号承兴大厦7-2-1
  电话：0574-63032202