20221125-千海金研究所-大豆市场简报_4页_1mb

报告摘要

本次大豆市场简报主要分析了当前国内外大豆市场的价格走势、供需状况以及未来趋势。整体来看，市场呈现震荡下行态势，主要受到南美丰产预期上升和国内需求疲软的影响。

国际大豆市场：
美国大豆价格持续下跌，上周跌幅为1.55%，收于1427.50美分/蒲式耳。国内豆一主力期货也小幅下跌0.04%，收于5675元/吨。
- 南美大豆种植进度：巴西大豆播种面积达到预期总面积的76.7%，高于此前的67.3%，但低于去年同期的84.2%。阿根廷大豆播种进度仅为12%，创五年同期最低水平。
- 气候影响：南美产区受拉尼娜气候影响，出现干旱少雨天气，抑制了大豆播种和生长。但根据NOAA报告，拉尼娜现象正在减弱，预计将在明年一月结束，届时南美产区将有充足降雨，有利于大豆单产提升。
- 长期影响：随着南美大豆产量的预期上升，美豆上行空间将受限。若需求端表现不佳，市场将面临供大于求的局面。
国内大豆市场：
- 国储退出影响：国储此前入市支撑了豆价，但随着其逐步退出及部分直属库下调收购价格，农户售粮积极性提高，市场供应增加。
- 油厂需求疲软：油厂压榨利润较低，采购意愿不强，上周实际压榨量为152.86万吨，低于预估14.28万吨。开机率为53.13%。
- 现货市场清淡：南北产销区购销两淡，进口大豆入市可能进一步对国产大豆价格造成压力。

价格走势：
- 美国大豆价格上周下跌1.55%，收于1427.50美分/蒲式耳。
- 国内豆一主力期货下跌0.04%，收于5675元/吨。
- 本周内外盘大豆期价均小幅下跌。
种植进度：
- 巴西大豆播种面积达到预期总面积的76.7%，高于此前67.3%，但低于去年同期的84.2%。
- 阿根廷大豆播种进度仅为12%，创五年同期最低水平。
气候因素：
- 拉尼娜现象已进入第三年，其对南美大豆产区的影响减弱，预计将在明年一月结束。
- 南美产区预计将在明年一月迎来充足降雨，提高大豆单产潜力。
需求端：
- 国内油厂因利润较低，采购意愿不强，未执行合同数量增加。
- 大豆库存水平较高，市场供需关系偏弱。
市场预期：
- 大豆市场已从多头主导转向多空博弈。
- 在南美尚未兑现丰产预期前，豆价不会大幅下跌，但市场情绪也不会高涨。
- 预计年底大豆价格将呈震荡下行趋势，弱势局面可能持续至明年2月左右。