20230723-中泰期货-油脂油料周报_黑海协议与产区天气共建升水_关注7月议息决议指引_53页_3mb

中泰期货油脂油料周报摘要（2023/7/23）

一、上周行情回顾

• 外盘油脂：受黑海粮食通道关闭及产区天气问题提振，价格偏强。
• 内盘豆粕：跟随美豆上涨，现货价格上涨，油厂挺价意愿较强。
• 基差情况：豆油天津09+160/吨，广东豆粕09-20；棕榈油华东09+60。

二、核心观点与建议

• 宏观焦点：美国6月CPI下行可能使美联储7月27日加息属最后一次，关注点利率决议。
• 油脂：中长期提示关注成本端压力向国内传导节奏。
• 风险点：美豆产区天气持续异常可能引发价格波动。

三、供需与天气分析

• 国外：美豆出口进度与压榨利润受天气影响，产区干旱情况未改善，7月后降雨仍存担忧。
• 国内：大豆库存微幅上升，豆粕库存增加，开机率回升但产量仍偏弱；内需恢复缓慢。
• 产地天气：
  • 加拿大大豆产区（萨省、阿尔伯塔）干旱严重，短时降雨仍不乐观。
  • 美豆产区7月下旬天气预测为高温干燥，关注市场变化。
  • 国内短期强降雨多出现在东南沿海，东北等地暂无强降雨。

四、重点关注

• 7月27日：美联储利率决议，关注“最后一次加息”预期。
• 短期建议：油脂短期震荡，关注成本端变化；花生需外盘及国内供需联动。

五、市场动态

• 进口：棕榈油出口受印尼政策影响，库存小幅攀升。
• 豆粕：进口大豆实际压榨量为211.47万吨，开机率约61.12%。
• 数据更新：中小企业库存天数延长，生猪养殖利润偏低，抑制豆粕消费。

以上内容整合自《中泰期货油脂油料周报》，仅为摘要。