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粤开证券投资策略报告总结（2021年6月4日）

核心内容概览

本报告为粤开证券于2021年6月4日发布的每日数据跟踪报告，内容涵盖A股市场近期表现、政策动态、科技研发投入及投资评级说明等关键信息。

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市场表现

指数走势

• 上证指数上涨0.21%
• 深证成指上涨0.74%
• 创业板指上涨1.28%

板块表现

• 领涨板块：食品饮料、电子、汽车
• 跌幅居前板块：采掘、休闲服务、纺织服装

概念板块

• 涨幅居前：锂电、半导体、白酒
• 跌幅居前：铁矿、煤炭、数据货币

成交与资金

• 两市成交额为9375亿元
• 北向资金净流入30.67亿元

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政策动态：印花税法草案可能降低税率

背景

• 2021年6月，全国人大常委会将审议印花税法草案。
• 该草案基于2021年2月的初次审议，拟对税率、征税范围及税收优惠进行完善性修改。

历史经验

• A股历史上共经历10次印花税调整，税率总体呈下降趋势。
• 历次下调均带来市场显著上涨，如2008年两次下调，当日大盘涨幅超9%。

当前影响

• 6月4日午间，大盘受消息刺激拉升近1%，券商指数上涨近3%。
• 印花税调整有利于降低券商对佣金的依赖，推动财富管理转型。
• 结合基金投顾业务试点的推进，未来有望实现客户与券商双赢。

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科技研发投入与转化

国家政策

• 国家强调科技自立自强，推动科技成果转化。
• 上市公司被定位为科技成果转化的“生力军”，促进产研结合。

当前科技发展状况

• 我国科技实力正在从量的积累迈向质的飞跃。
• 但科技创新仍面临以下问题：
  1. 创新成效转化不足，指数增长斜率低于环境、投入等指数。
  2. 创新投入增速慢于产出，尤其在高成本、高门槛领域。
  3. 部分核心技术受制于人，如半导体芯片。

建议方向

• 上市公司应根据自身情况搭建研发体系。
• 合理控制研发投入，考虑产品落地时间、成功率及公司财务状况。
• 选择符合国家政策与市场需求的领域，实现技术与市场的有效对接。

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投资策略与评级说明

投资评级标准

• 股票投资评级（12个月内）：

  • 买入：相对大盘涨幅 > 10%
  • 增持：相对大盘涨幅 5%~10%
  • 持有：相对大盘涨幅 -5%~5%
  • 减持：相对大盘涨幅 < -5%

• 行业投资评级（12个月内）：

  • 增持：行业回报 > 基准指数5%
  • 中性：行业回报 -5%~5%
  • 减持：行业回报 < -5%

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风险提示

• 股市存在系统性风险，投资需谨慎。
• 报告内容基于公开信息，不构成投资建议，投资者应自行判断。

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附注信息

图表目录

• 图表1：三大指数涨幅
• 图表2：申万一级板块涨跌
• 图表3：概念板块涨幅
• 图表4：概念板块跌幅
• 图表5：两市成交额
• 图表6：北上资金净流入
• 图表7：利率短期波动
• 图表8：人民币短期升值

分析师信息

• 李兴：中央财经大学硕士，粤开证券首席市场分析师、非银金融负责人，执业编号：S0300518100001

公司信息

• 粤开证券具备证券投资咨询业务资格，许可证编号：10485001

联系方式

• 广州：开发区控股中心21-23层，科学大道60号
• 北京：红军营南路绿色家园媒体村天畅园6号楼2层
• 上海：平安财富大厦20层，源深路1088号
• 网址：www.ykzq.com

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声明与免责

• 报告内容基于合规渠道获取的公开信息。
• 不保证数据准确性与完整性，也不承诺信息变更通知。
• 投资建议仅供参考，不构成买卖依据。
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