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粤开证券投资策略总结（2021年7月30日）

核心内容概述

粤开证券于2021年7月30日发布了投资策略报告，涵盖A股、港股及券商行业半年报等多方面内容。报告指出当前市场呈现结构性行情，权重板块走低而成长板块表现亮眼，同时关注宏观经济环境变化及政策对市场的影响。

主要观点

A股市场表现

• 三大指数：沪指、深证成指、创业板指均收跌，跌幅分别为0.42%、0.29%、0.56%。
• 申万一级板块：钢铁、有色金属、公共事业板块上涨；休闲服务、食品饮料、银行板块回调。
• 概念板块：光刻胶、稀土、风力发电等成长概念板块上涨；白酒、饮料制造、医疗服务等消费板块回调。
• 成交情况与北向资金：两市成交额约13397亿元，较上一交易日有所放量；北向资金净流入22.47亿元。

A股盘面解读

• 今日A股呈现结构性行情，权重板块走低，成长板块表现强势。
• 7月下半月市场波动加大，部分资金短期获利了结，但新能源、半导体等高成长板块仍受机构资金持续追捧。
• 后市成长主线逻辑不断强化，建议优先关注新能源、半导体、军工等板块的中长期投资机会。
• 短期市场仍为结构市，需警惕波动加剧的风险。
• 气候异常频发，或短期催化碳中和相关概念板块表现。

港股市场表现

• 主要股指：恒生科技指数跌幅一度逼近5%，科网股昨日反弹后再度重挫。
• 市场走势：恒生指数本周急跌，跌破所有日线均线系统，周跌幅约5%，月跌幅约10%。
• 资金面：南下资金7月净流出近620亿港币，为港股通开通以来最大单月净流出。
• 短期展望：港股短期或持续弱势震荡，平台新经济股面临强监管压力，行业进入重新规范的“阵痛期”。

券商半年报业绩解读

• 20余家券商披露中报业绩预告，整体盈利预增30-60%，在高基数基础上仍保持增长。
• 头部券商如中信、海通、招商等利润增速均超20%；中金预计净利润增速45%-65%。
• 东方、方正、西南、财达、中原等中报净利润增速下限均超50%。
• 中信建投及光大证券预计净利润增速分别为-1%、+5%。
• 财富管理业务：大财富管理业务收入利润占比高的券商值得关注，短期交投活跃及中报业绩催化下，看好财富管理投资主线。
• 长期趋势：券商在财富管理、资管主动管理、高杠杆衍生品等业务发展向好，有望提升估值。

关键信息

精选层挂牌一周年解读

• 新三板市场设立基础层、创新层、精选层，推出《转板上市办法》征求意见稿，明确精选层企业转板至科创板或创业板的条件。
• 精选层已公开发行58家企业，投资者数量达改革前的7倍。
• 转板优势：上市时间短、成本低、缓解股权稀释、减少股权锁定时间。
• 市场意义：为初创企业提供了更便捷的挂牌机会，有助于改善公司治理、丰富融资渠道，推动多层次资本市场体系建设。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于报告发布后12个月内公司股价相对于沪深300指数的涨幅，分为买入、增持、持有、减持。
• 行业投资评级：基于行业股票指数相对于沪深300指数的涨幅，分为增持、中性、减持。

风险提示

• 股市有风险，投资需谨慎。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应独立判断并自行承担风险。

分析师信息

• 姓名：陈梦洁
• 学历：硕士研究生
• 任职单位：粤开证券
• 职位：首席策略分析师
• 执业编号：S0300520100001

与公司有关的信息披露

• 粤开证券具备证券投资咨询业务资格，许可证编号：10485001。

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