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全球商品研究·农产品豆粕日度报告2024年5月16日

内容提要

现货方面：

• 美豆CNF价528美元/吨（-2），巴西豆CNF价499美元/吨（-1），阿根廷豆CNF价50192元/吨（-183）。
• 张家港豆粕成交价3450元/吨（-10），大连豆粕成交价持平3540元/吨。

美豆市场分析：
美豆价格延续震荡走势，短线缺乏明确驱动因素，主要受到巴西产量预期上调的影响，价格承压。目前，市场在1200美分附近震荡，虽天气炒作尚未完全启动，但需警惕价格潜在的回撤风险。播种进度虽因降水偏多受到一定影响，但前期降水为生长关键期创造了良好条件。

国内豆粕基本面向好：
国内豆粕市场跟随外盘波动，但跌幅相对较小，显示抗跌性较强。夜盘美豆价格重挫，而巴西出口升贴水则支撑了国内大豆进口成本，缓解了豆粕的下行压力。需关注巴西港口运力问题，可能对三季度中国大豆到港造成影响，但目前尚未有明显体现，未来需持续跟踪巴西出口动态。

巴西产量调整：
巴西Conab调整2024年南部产量，上调总产量预估至147亿吨。尽管巴西南部仍持续降雨，产量损失的定论尚待确认，投资者需密切关注后续官方数据或情况变化。

天气因素与市场展望：
国内豆粕基本面维持稳定状态，市场等待新的事件驱动出现，包括天气因素和政策调整。美豆天气炒作仍是关注焦点，宽松预期短期内限制商品上行空间。

风险因素提示：

• 美豆天气情况：影响美豆走势及产量预期。
• 巴西港口运力：影响大宗商品国际运输及到港节奏。
• 国内通关政策：影响市场流通效率。

分析师承诺与免责声明：
分析基于对中国农产品市场的专业解读，力求中立公正，但未作实质性投资建议。报告引用数据来源于可信赖第三方平台，解读可能存在不同理解，仅供投资者参考，不承担因此造成任何损失的责任。

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