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山金期货黑色板块日报总结

一、螺纹钢与热卷

核心内容

螺纹钢与热卷市场整体处于供需双弱状态，钢厂产量和表观需求均环比下降，库存继续回落，但热卷库存仍高于历年同期。钢材成本支撑减弱，出口政策变化对市场形成压力。技术面上，螺纹钢和热卷05合约震荡走势明显。

主要观点

• 产量：螺纹钢和热卷产量均环比下降，显示钢厂减产趋势。
• 库存：五大品种社会库存回落，但热卷库存仍偏高。
• 需求：表观需求整体回落，市场进入消费淡季。
• 价格走势：螺纹钢主力合约收盘价为3074元/吨，热卷主力合约收盘价为3233元/吨，价格均小幅下跌。
• 操作建议：建议多单轻仓持有，若后市继续下跌且形成新趋势，可考虑减仓或平仓。不建议做空。

关键数据

二、铁矿石

核心内容

铁矿石市场面临需求疲软、供应充足和政策压制的多重压力，港口库存持续回升，而出口政策变化进一步加剧市场不确定性。技术面上，铁矿石05合约仍处于震荡区间。

主要观点

• 需求：铁水产量环比下降，钢厂压减产量对原料价格形成压制。
• 供应：全球发运量仍处于高位，港口库存回升，压制期价。
• 价格走势：铁矿石现货价格整体回落，DCE主力合约结算价为753元/干吨，较上周下降25.5元/干吨。
• 价差：不同品种间价差波动，部分品种如金布巴粉与DCE主力价差为负，显示贴水。
• 操作建议：建议多单轻仓持有，以震荡思路对待，避免追涨杀跌。

关键数据

三、产业资讯

核心内容

• 钢铁产量：2025年12月上旬，重点统计钢铁企业粗钢产量环比增长2.8%，生铁产量环比下降3.4%，钢材产量环比下降12.1%。
• 铁矿石到港量：12月8日至14日，中国47港铁矿石到港总量2928.1万吨，环比增加358.9万吨；北方六港到港总量1358.5万吨，环比增加79.8万吨。
• 全球发运量：Mysteel数据显示，12月8日至14日全球铁矿石发运总量3592.5万吨，环比增加224.0万吨，其中澳洲发运量增加85.2万吨，巴西发运量增加225.0万吨。

其他信息

• 政策影响：钢材出口许可制度和生产许可证制度的变化对市场形成压力。
• 数据来源：iFind、Wind、Bloomberg、MySteel、SMM。

四、免责声明

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