20240426-国富期货-_早间看点_ITS预计马棕4月前25日出口增1.53__美豆当周出口销售净增33.1万吨符合预期_11页_11mb

国富期货早间看点总结（20240426）

核心内容概述

本报告汇总了2024年4月26日早间国内外商品市场行情、供需基本面信息、宏观要闻及资金流向等内容，重点分析了棕榈油、大豆、豆油、豆粕等农产品市场动态，以及相关的宏观经济和政策变化。

一、隔夜行情

整体来看，马棕油小幅下跌，美豆相关品种出现震荡走势，而原油和布伦特价格有所上涨。

二、现货行情

DCE棕榈油

• 华北现货价格：8224元/吨，基差：900元/吨
• 华东现货价格：7874元/吨，基差：550元/吨
• 华南现货价格：7824元/吨，基差：500元/吨

DCE豆油

• 山东现货价格：7760元/吨，基差：198元/吨，基差隔日变化：-12
• 江苏现货价格：7840元/吨，基差：278元/吨，基差隔日变化：-12
• 广州现货价格：7890元/吨，基差：328元/吨，基差隔日变化：-32

DCE豆粕

• 山东现货价格：3300元/吨，基差：-64元/吨，基差隔日变化：2
• 江苏现货价格：3250元/吨，基差：-114元/吨，基差隔日变化：2
• 广东现货价格：3300元/吨，基差：-64元/吨，基差隔日变化：32

三、主要基本面信息

1. 产区天气

• 美国大豆主产州：未来天气整体偏暖，部分区域降水量低于正常水平，可能影响播种进度。
• 阿根廷：大豆作物状况评级较差为24%，优良为30%，土壤水分短缺问题有所缓解。
• 巴西：2023年大豆和玉米出口总量达1.804亿吨，同比增长26.7%，其中桑托斯港贡献最大。

2. 出口销售与产量

• ITS：马来西亚4月1-25日棕榈油出口量增加1.53%，至1,098,990吨。
• MPOA：预计马来西亚4月1-20日棕榈油产量增长4.5%，其中东部和沙巴地区增长显著。
• USDA出口销售报告：
  • 当前市场年度大豆出口销售净增21.09万吨，符合预期。
  • 当前市场年度豆油出口销售净增1.62万吨，较前一周大幅增长。
  • 当前市场年度豆粕出口销售净增30.79万吨，远超市场预期。

3. 其他市场动态

• 乌克兰：4月葵花籽油公路出口量达4.2万吨，预计新作物出口速度加快。
• 欧盟：2024/25年度油菜籽产量预估为1,940万吨，低于上月预估。
• USDA报告：23/24年度美豆期末库存上调至3.4亿蒲，高于市场预期，报告整体偏利空。

四、宏观要闻

国际要闻

• 美联储：5月维持利率不变概率为95.4%，降息25个基点概率为4.6%。
• 美国经济数据：第一季度实际GDP年化季率初值为1.6%，低于预期；核心PCE物价指数年化季率初值为3.7%，高于前值。
• 阿根廷央行：将基准利率下调至60%。

国内要闻

• 人民币汇率：美元/人民币报7.1058，小幅贬值。
• 央行操作：开展20亿元7天期逆回购，实现零投放零回笼。
• 郑商所：调整部分期货合约的交易保证金和涨跌停板幅度，5月6日后恢复原标准。

五、重点资讯解析

马来西亚棕榈油供需

• 3月期末库存减少10.68%，出口大幅增长28.61%，产量略降，报告整体偏多。

USDA大豆供需

• 23/24年度美豆期末库存上调至3.4亿蒲，高于市场预期，报告整体偏利空。
• 巴西大豆产量维持在1.55亿吨，全球大豆期末库存上调，市场预期有所下调。

六、资金流向

• 2024年4月25日，期货市场资金净流入15.66亿元。
• 商品期货资金净流出2.04亿元，其中农产品期货资金净流出2.54亿元。
• 股指期货资金净流入17.69亿元。

七、套利跟踪

• C2409/M2409：套利组合动态变化，需关注具体数据。
• Y2501/M2501：豆油与豆粕套利组合变化。
• OI2501-Y2501：棕榈油与豆油套利组合变化。
• 备注：标准仓单质押冲抵保证金业务可降低正向套利交易成本。

八、关键信息汇总

• 马棕油出口增长1.53%，但产量和消费数据需关注后续去库趋势。
• 美豆出口销售数据符合预期，但期末库存上调，报告偏利空。
• 人民币小幅贬值，美元指数下跌，市场流动性保持稳定。
• 乌克兰葵花籽油出口加快，巴西大豆出口增长显著。
• 大宗商品市场资金流动偏多，股指期货资金流入明显。
• 套利组合动态变化，需关注具体合约和资金成本变化。

九、风险提示

• 欧盟森林砍伐法规可能对小农户造成行政负担，影响供应链。
• 产区天气变化可能影响播种和收获进度，需持续关注。
• 大宗商品价格波动较大，投资需谨慎。

数据来源：万得数据、我的钢铁网、北极星、国富期货整理
公众号：国富研究