20230712-华创证券-浪潮信息-000977.SZ-2023年中报业绩预告点评_供应链压力致业绩承压_看好下半年表现回暖_5页_1mb

浪潮信息中报业绩预告点评

公司：浪潮信息（000977）

关键内容

业绩概况

• 2023H1业绩预告：营收同比下滑约30%，归母净利润预计在286亿至382亿元之间，同比下滑60%-70%；归母扣非净利润预计在6.2796亿至10.2亿元之间，同比下滑88%-99%。
• 单季度表现（Q2）：归母净利润预计亏损7.2亿至17.1亿元（同比下滑72%-88%），扣非净利润预计亏损6.9亿至16.5亿元（同比下滑112.1%-128.7%），主要由于上游GPU及相关专用芯片供应紧张，导致产品交付周期延长。

关键分析

• 短期影响：上游供应链紧张是业绩承压的主要原因。
• 长期前景：AI算力需求强劲增长，公司作为服务器龙头，有望受益于AI浪潮，AI服务器需求已现较大上升。预计下半年随供应链缓解，业绩有望逐步回暖。
• 财务预测：调整后2023-2025年归母净利润预测分别为228亿、270亿、315亿元，增速分别为94%、188%、167%；每股收益分别预计为15.5元、18.4元、21.4元，维持“强推”评级。

风险提示

• 下游需求恢复不确定；
• 行业竞争加剧；
• AI落地节奏的不确定性。

总结

浪潮信息受上游供应链紧张影响，2023年上半年业绩承压，但AI算力需求旺盛，公司有望从AI浪潮中受益，下半年业绩有望回暖。分析师调整盈利预测，并维持“强推”评级。