20230612-中国银河-每日晨报_10页_535kb

宏观分析总结

核心观点：5月CPI和PPI持续低迷，主要由终端需求疲软和工业品价格下滑驱动。消费疲软拉低物价，政策层采取以时间换空间策略，等待居民、企业和商品基本面平衡。预计下半年政策力度加大，2季度CPI约0.2%，全年物价水平约0.6%。风险包括居民消费恢复不及预期、房地产复苏不畅。

金工分析总结

核心观点：科创50ETF期权上市后，基差上升，提供更灵活的投资工具。市场波动率低，震荡阶段结束或需时间，波动率多头策略更优。建议关注基差变化和基差上升趋势，以对冲风险和优化资金配置。

FICC&固收分析总结

核心观点：美降息预期延后，国内债市资金利率下行，信用利差上行。国内外经济因素影响大类资产表现，美联储非农数据超预期带动加息。提示风险包括美债供给增加和银行业流动性压力。

电新分析总结

核心观点：光伏电池技术推动效率提升，异质结和钙钛矿各有优势。异质结电池提效降本路径明确，钙钛矿低成本和高效率潜力大。建议关注华晟新能源、协鑫科技等企业，风险包括技术产业化进度和材料成本。

零售分析总结

核心观点："618"线上大促表现稳定，化妆品品牌首单销售亮眼。政策支持鼓励中国品牌发展，推荐全渠道运营和产品矩阵完善的公司。风险主要为市场竞争加剧。

环保公用分析总结

核心观点：可再生能源装机容量快速增长，分布式光伏占比高。环保领域危废规范化管理加强，提升行业集中度。建议关注三峡能源、景津装备等，风险包括政策执行力度和下游需求变化。

风险提示

报告涉及的分析师建议和观点基于历史数据，仅供参考，实际投资需独立判断。