20260427-国元证券-汽车行业周报_下行收窄_高质量发展持续_16页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容

本报告聚焦于2026年4月前三周中国汽车市场的表现，分析了乘用车与新能源汽车的销售数据，指出当前市场整体呈现下行趋势。同时，报告关注了北京车展带来的行业趋势变化，强调了科技品牌与整车厂的联动发展，以及国内外车企在智能化、电动化方面的最新动态。

主要观点

• 市场表现：4月1-19日，全国乘用车市场零售量同比下降26%，批发量同比下降19%。新能源汽车零售和批发销量均出现不同程度的下滑，但零售与批发数据接近，说明出口可能成为影响因素。
• 价格结构变化：2026年1-3月，10万元以下车型占比下降，而20-30万、30-40万及40万以上车型占比上升，表明市场在缩量阶段，中高端车型更受消费者青睐。
• 北京车展亮点：2026年北京车展首次出现整零联动趋势，关键零部件商如华为、宁德时代等进入主展馆，展示固态电池、800V平台、智驾大模型等核心技术，预示行业竞争格局正在发生变化。
• 科技驱动趋势：华为与一汽红旗合作、千里科技发布AI战略、蔚来推出新款乐道L90、鸿蒙智行五车齐发，显示出科技品牌在推动智能驾驶和智能座舱方面的强劲势头。
• 出口与政策支持：海南计划提升新能源汽车等“新三样”产品的出海效率，同时特斯拉、本田等国外车企也在积极拓展市场，反映全球市场对新能源汽车的持续需求。

关键信息

乘用车市场数据

• 4月1-19日全国乘用车零售62.7万辆，同比去年下降26%，较上月下降18%。
• 今年以来累计零售484.8万辆，同比下降19%。
• 4月1-19日全国乘用车批发75.6万辆，同比下降19%，较上月下降16%。
• 今年累计批发662.2万辆，同比下降8%。

新能源市场数据

• 4月1-19日全国新能源零售38.7万辆，同比下降14%，较上月下降5%。
• 今年累计零售229.5万辆，同比下降20%。
• 4月1-19日新能源批发41.3万辆，同比下降17%，较上月下降9%。
• 今年累计批发314.1万辆，同比下降6%。

重点车型与技术

• 奇瑞星途EX7：定位“性能豪华大五座SUV”，提供增程和纯电双动力，配备航空级EMB系统、800V平台、智能驾驶系统等。
• 蔚来乐道L90：基于NT3.0平台打造，提供六座与七座布局，搭载全新一代轻量化电池包，续航可达605公里。
• 鸿蒙智行五车齐发：包括尚界Z7/Z7T、问界M6、智界V9、问界M9等，覆盖多种车型，部分车型上市即获大量订单。
• 宁德时代超级科技日：发布第三代神行电池、麒麟凝聚态电池、钠电池等创新成果，推动行业技术升级。
• 千里科技AI战略：计划三年内实现800万辆智驾技术上车目标，推出Robotaxi解决方案，形成“战略+技术+商业”组合架构。

投资建议

• 关注缩量背景下中高端车型的市场支撑。
• 关注科技品牌产业链企业的持续上行价值。

风险提示

• 经济复苏不及预期。
• 政策支持力度不及预期。
• 出口不及预期。
• 行业竞争加剧超预期。
• 新兴科技及商业模式发展及落地不及预期。

相关研究报告

• 《国元证券行业研究-汽车行业周报：出口带动销量稳健，产业出海需求提升》
• 《国元证券行业研究-汽车行业周报：销量下行出口高增，智驾科技业绩改善》

报告作者

• 刘乐（执业证书编号 S0020524070001）
• 陈烨尧（执业证书编号 S0020524080001）

投资评级说明

图表目录

• 图1：申万一级行业涨跌幅排名
• 图2：汽车板块三年内PE-TTMBands
• 图3：我国乘用车市场周度日均批发量及同环比变化情况
• 图4：我国乘用车市场周度日均零售量及同环比变化情况
• 图5：2023年至2026年前三月各车型大类市场份额变化
• 图6：2023年至2026年前三月各价格带市场份额变化

本周行情回顾

• 汽车板块全周下跌1.16%，乘用车板块跌幅最大，为-2.84%。
• 个股表现分化，赛力斯涨幅靠前，比亚迪、海马汽车跌幅靠前。
• 汽车零部件板块表现亮眼，海泰科、通达电气、纳百川涨幅显著。

行业要闻

国内车市重点新闻

1. 小米汽车人事调整，胡峥楠任副总裁、汽车部CTO。
2. 奇瑞星途EX7上市，搭载航空级EMB系统与智能驾驶技术。
3. 华为与一汽红旗合作，新车将搭载华为乾崑智驾技术。
4. 海南推动新能源汽车出海。
5. 宁德时代发布多项创新电池技术。
6. 蔚来乐道L90升级智能驾驶与座舱系统。
7. 鸿蒙智行五车齐发，订单表现强劲。

国外车市重点新闻

1. 国际能源署预测电动汽车普及速度将超预期。
2. 本田首次将中国产电动车型引入日本。
3. 特斯拉计划推出六座版Model Y登陆印度。
4. 三星电子加速HBM4E量产，助力智驾发展。
5. 特斯拉Robotaxi服务扩展至达拉斯和休斯敦。
6. 起亚发布2026款Seltos，推出混动版本。
7. 日本电动汽车市场增长迅猛，中国品牌表现突出。
8. 三星SDI与梅赛德斯-奔驰签署电池供应协议。

重点公司公告

1. 爱柯迪：调整募投项目，将节余资金用于建设新项目，维持AA信用评级。
2. 双环传动：2025年业绩稳健增长，研发投入与产能提升。
3. 瑞鹄模具：2025年营收与利润双增长，业务结构持续优化。

总结

本报告综合分析了当前中国汽车市场走势，指出乘用车市场整体下行，但新能源汽车在中高端市场表现稳健。科技品牌与整车厂的联动发展成为行业新趋势，推动智能驾驶与智能座舱技术落地。同时，出口市场与政策支持对行业发展具有重要意义。在投资方面，建议关注中高端车型与科技产业链企业的成长机会。