20210430-东吴期货-国际宏观与贵金属_美经济数据强劲推升美债利率_金银维持震荡走弱_6页_1mb

日内必读—国际宏观与贵金属总结

核心内容

2021年4月30日，国际宏观与贵金属市场整体呈现震荡走势，受美国经济数据强劲影响，美债利率上升，对黄金价格形成压制，而白银则略有反弹。市场情绪偏向谨慎，基金持仓和CFTC非商业持仓数据表明投资者对金银后市持观望态度。

主要观点

• 经济数据强劲：美国公布的一季度核心PCE年率和消费者支出年率均创去年以来新高，提振了市场对经济复苏的信心，推升美债收益率。
• 黄金价格承压：黄金价格在1800美元关口遇阻，整体呈震荡走弱趋势。美债收益率上升导致黄金吸引力下降。
• 白银表现分化：国际白银价格略有反弹，但国内白银价格持续走弱，表明市场对白银的需求和投资意愿有所减弱。
• 基金持仓谨慎：SPDR黄金ETF持仓量保持稳定，而iShares白银ETF持仓量有所减少，显示投资者对金银后市趋于谨慎。
• CFTC持仓变化：黄金和白银的非商业净持仓均出现小幅波动，显示市场参与者在调整头寸，但整体趋势未明显转向。
• 市场情绪观望：投资者普遍采取高抛低吸策略，激进投资者等待回调后入场，稳健投资者则保持谨慎观望态度。

关键信息

贵金属市场行情

基本面与相关性

• 黄金ETF与白银ETF持仓变化：
  • SPDR黄金ETF持仓量保持稳定，无明显增减。
  • iShares白银ETF持仓量减少37.52吨，显示投资者对白银后市信心不足。
• CFTC非商业持仓：
  • 黄金多头持仓增加624手，空头持仓增加5848手，净多持仓增加。
  • 白银多头持仓增加5257手，空头持仓增加481手，净多持仓小幅上升。
• 库存信息：
  • 上期银库存增加1895千克，但白银可用库容量下降23441千克，表明市场流动性有所收紧。

市场策略

• 激进投资者：等待金银回踩后入场，多单持有。
• 稳健投资者：采取高抛低吸交易策略。
• 谨慎投资者：维持观望，未明显参与交易。

市场情绪与资金流向

• 市场情绪整体偏谨慎，投资者对金银后市走势缺乏明确预期。
• 资金流向：金银基金持仓和CFTC非商业持仓显示资金在调整头寸，但未出现大规模撤离或涌入。
• 相关资产表现：
  • CRB商品指数上涨0.16%，显示商品市场整体偏强。
  • LME铜上涨0.09%，表明工业金属市场仍具吸引力。
  • WTI原油下跌0.14%，而布伦特原油上涨1.92%，显示油价分化。
  • 美元指数微涨0.01%，人民币指数微涨0.11%，美元走强对贵金属形成压制。

本周财经数据日程

• 15:00 德国1月未季调经常帐及贸易帐
• 18:00 经合组织经济展望报告
• 18:00 欧元区第四季度GDP年率终值
• 18:00 欧元区第四季度季调后就业人数季率
• 19:00 美国2月NFIB小型企业信心指数

总结

整体来看，市场在经济数据强劲和美债利率上升的背景下，贵金属价格维持震荡走弱。黄金受压制，白银则有所反弹但国内仍走弱。基金持仓和CFTC数据表明市场参与者对金银后市趋于谨慎，投资者策略偏向观望与高抛低吸。未来市场走势需关注即将公布的财经数据以及全球经济政策动向。