> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年8月金银市场总结 ## 核心内容概述 2026年8月，全球金银市场呈现出强势反弹的态势。黄金价格在8月连续突破多个整数关口，最高达到4700美元/盎司（沪金一度站上1000元/克），但随后因美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会上的鹰派言论而回落至4500美元/盎司（沪金970元/克）。白银市场同样表现强劲，价格从年内低点回升，最高接近72美元/盎司（沪银超过17300元/千克），但同样受美联储政策影响回落至67美元/盎司（沪银16200元/千克）。 ## 主要观点 ### 黄金走势 - **7月表现**：黄金价格在7月中旬小幅下破4000美元/盎司，但很快收回，整体在4000-4150美元/盎司之间窄幅震荡。 - **8月强势反弹**：8月黄金价格持续上涨，突破4700美元/盎司，随后因美联储放鹰而回落至4500美元/盎司。 - **中国央行持续增持**：自2024年11月以来，中国央行已连续21个月增持黄金，7月增持规模进一步扩大，成为推动金价上涨的重要力量。 - **黄金ETF净流入**：8月以来，全球黄金ETF持续净流入，是金价上涨的重要推动力。 ### 白银走势 - **7月表现**：白银价格在7月中旬下探至年内低点13308元/千克，但随后逐步回升。 - **8月上涨明显**：8月白银价格持续上涨，最高接近17300元/千克，但受美联储政策影响回落至16200元/千克。 - **白银库存回升**：SHFE和COMEX白银库存均有所增加，显示市场对白银的需求增强。 ### 金银比 - 1月金银比一度下探至45，之后回升至60-65区间。 - 5月因白银短线上涨，金银比下探至54，随后回升至60附近。 - 7月末金银比为69.75，8月28日回落至64.94，表明白银涨幅略高于黄金。 ### 美国经济数据 - **失业率**：7月美国失业率为4.1%，低于市场预期，但非农就业人数减少2.3万人，显示就业市场仍面临压力。 - **CPI数据**：7月CPI同比上涨3.4%，核心CPI同比上涨2.5%，通胀维持在较高水平。 - **PPI数据**：7月PPI同比上涨4.7%，核心PPI同比上涨3.9%，生产者价格指数持续走高。 - **PCE数据**：7月PCE同比上涨3.7%，核心PCE同比上涨3.3%，消费价格保持温和上升。 ### 美债与美元指数 - **美债收益率**：8月美债收益率总体维持高位，2年期和10年期美债收益率分别达到4.34%和4.73%。 - **美元指数**：7月末美元指数略低于100，8月19日因美国财政部扩大国债回购规模而回落，8月28日因美联储放鹰回升至99.68。 ## 关键信息 - **黄金市场**： - 8月黄金价格强势反弹，突破4700美元/盎司。 - 中国央行持续增持黄金，成为重要多头力量。 - 全球黄金ETF在8月前3周连续净流入，推动金价上涨。 - **白银市场**： - 8月白银价格大幅反弹，最高接近17300元/千克。 - SHFE和COMEX白银库存均有所回升，显示市场活跃度上升。 - 金银比在8月28日回落至64.94，表明白银涨幅略快于黄金。 - **宏观经济环境**： - 美国失业率保持在4.1%左右，就业市场温和改善。 - 美国通胀粘性较强，CPI和PPI数据均显示通胀压力。 - 美债收益率维持高位，美元指数波动较大，受美联储政策影响显著。 - **市场展望**： - 8月黄金市场受美联储政策影响较大，短期内或宽幅震荡。 - 关注美联储9月16日议息会议及美伊局势变化。 ## 策略建议 - **黄金**：8月金价已大幅反弹，当前建议观望，等待进一步市场信号。 - **白银**：同样经历大幅反弹，短期建议保持谨慎，关注市场波动。 - **ETF操作**：黄金ETF持续净流入，可关注其后续表现，但需警惕市场回调风险。 ## 数据来源 - 数据来源：Wind，格林大华期货有限公司 ## 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，格林大华期货有限公司不对这些信息的准确性及完整性作任何保证，也不保证报告信息已做最新变更。报告中的信息或所表达的意见并不构成期货品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，投资风险自我承担。报告反映分析师个人意见，不代表公司立场。未经公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或修改。