> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农产品早间评论总结 ## 核心内容概述 本报告为西南期货研究所于2026年4月7日发布的农产品早间评论，涵盖豆油豆粕、棕榈油、菜粕菜油、棉花、白糖、苹果、生猪、鸡蛋及原木等品种的市场分析与策略建议。整体来看，市场处于阶段性调整和观望状态，部分品种如棉花、白糖具备中长期上涨潜力，而豆油、棕榈油、菜油等则需关注供需变化和天气因素。 --- ## 主要观点分析 ### **豆油豆粕** - **价格走势**：豆粕主连下跌0.98%至2843元/吨，豆油主连上涨0.44%至8694元/吨。 - **供需分析**：巴西大豆丰产预期强，美豆进口可能增加，国内油厂库存下降，豆油消费小幅回暖，豆粕消费受母猪存栏减少影响。 - **策略建议**：豆粕可关注低位支撑区间的多头机会，豆油价格阶段性高位徘徊，建议观望。 ### **棕榈油** - **价格走势**：棕榈油价格受泰国出口限制影响，跌幅受限。 - **供需分析**：马来西亚棕榈油产量环比上升，出口量大幅增长，泰国加强出口管控，国内进口量同比增加。 - **库存情况**：国内库存处于近7年同期中高水平。 - **策略建议**：暂时观望。 ### **菜粕菜油** - **价格走势**：菜粕下跌30元/吨，菜油下跌70元/吨。 - **供需分析**：国内菜籽进口量增加，菜油库存处于近7年同期中间水平，菜粕库存处于次高水平。 - **策略建议**：暂时观望。 ### **棉花** - **价格走势**：郑棉弱势震荡，外盘上涨超3.5%，内外价差高达3300元/吨。 - **供需分析**：全球棉花产量预计下降4%，国内种植面积预期减少，库存去库良好，消费表现韧性。 - **策略建议**：预计中长期偏强运行，短期因配额发放利空，但中长期仍具支撑。 ### **白糖** - **价格走势**：郑糖弱势下跌，外盘原糖下跌1.8%。 - **供需分析**：印度糖产量增长，巴西制糖比受油价影响，国内进口量维持高位，工业库存增加。 - **策略建议**：中长期糖价底部有所抬升，建议关注底部支撑。 ### **苹果** - **价格走势**：苹果期货震荡运行。 - **供需分析**：新季产量略减，果径偏小；冷库库存减少，市场关注开花期天气。 - **策略建议**：远月合约估值中性偏高，不宜追多。 ### **生猪** - **价格走势**：主力合约下跌2.90%至9380元/吨。 - **供需分析**：母猪存栏同比减少，但降幅不及预期；企业出栏节奏放缓，散户出栏积极性偏高。 - **策略建议**：考虑远月空单轻仓持有。 ### **鸡蛋** - **价格走势**：主力合约上涨0.23%至3441元/500kg。 - **供需分析**：蛋鸡存栏量创近10年新高，淘汰趋势延续，但养殖利润偏高。 - **策略建议**：考虑反弹试空远月合约。 ### **玉米与玉米淀粉** - **价格走势**：玉米主力合约下跌0.30%，玉米淀粉收平。 - **供需分析**：国内玉米产需基本平衡，库存偏低，深加工需求回暖，但玉米淀粉库存偏高。 - **策略建议**：关注回落后空头平仓机会，玉米淀粉需求回暖但供应充裕。 ### **原木** - **价格走势**：原木主力合约上涨1.58%。 - **供需分析**：新西兰原木到岸价上涨，供应缩减预期增强，成本压力显著。 - **策略建议**：成本驱动供给挤出，博弈加剧，需关注价格波动。 --- ## 关键信息汇总 | 品种 | 价格走势 | 供需分析 | 库存变化 | 策略建议 | |----------|----------------|--------------------------------------------------------------------------|----------------------------|------------------| | 豆油 | 涨0.44% | 巴西丰产，美豆出口高峰来临，消费回暖 | 库存下降 | 观望 | | 豆粕 | 跌0.98% | 国内进口放缓，巴西丰产预期强，库存环比下降 | 库存下降 | 低位支撑多头 | | 棕榈油 | 跌幅受限 | 马来西亚产量上升，出口量增长，泰国限制出口，国内进口量增加 | 库存中高水平 | 观望 | | 菜粕菜油 | 跌幅明显 | 国内进口增加，库存菜粕次高，菜油中间水平 | 库存变化不一 | 观望 | | 棉花 | 外强内弱 | 全球产量下降，国内种植面积减少，进口量增加，内外价差偏高 | 库存中性，去库良好 | 中长期偏强 | | 白糖 | 弱势下跌 | 印度增产，巴西制糖比下降，国内进口量高位，工业库存增加 | 库存增加 | 中长期底部抬升 | | 苹果 | 震荡运行 | 新季产量略减，冷库库存减少，关注开花期天气 | 库存减少 | 不宜追多 | | 生猪 | 下跌2.90% | 母猪存栏下降，企业出栏节奏放缓，散户出栏积极 | 存栏量下降，库存偏低 | 远月空单持有 | | 鸡蛋 | 上涨0.23% | 存栏量高位，淘汰趋势延续，成本上升，利润偏高 | 存栏量高位 | 反弹试空远月 | | 玉米 | 下跌0.30% | 国内产需平衡，库存偏低，成本下修，需求回暖 | 库存偏低 | 观望 | | 玉米淀粉 | 收平 | 需求回暖，库存偏高，利润低位 | 库存偏高 | 观望 | | 原木 | 涨1.58% | 新西兰原木到岸价上涨，供应缩减预期，成本压力显著 | 供应缩减，库存下降 | 成本驱动，博弈加剧 | --- ## 研究员信息 | 研究员 | 期货从业资格号 | 交易咨询从业证书号 | |----------|----------------|--------------------| | 刘雪婷 | F03089171 | Z0019611 | | 张伟 | F3011397 | Z0012289 | | 黄婷 | F3037413 | Z0013092 | | 赵雄 | F3085544 | Z0021298 | | 杨鑫雅 | F03122442 | Z0023386 | --- ## 免责声明 本报告内容及观点仅供学习和参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告版权为西南期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。