20240310-国投证券-行业周报_低波红利逻辑不改_重视煤电一体化及领先大市-A燃气两条主线_14页_1mb

报告总结

本报告是国投证券股份有限公司2024年3月10日发布的环保及公用事业行业周报。核心观点强调，随着经济从高速增长转向稳定成熟阶段，市场投资逻辑正从偏重“成长”转变为“成长”与“红利”并重。年初以来，水电、核电等主流红利低波板块已实现较高涨幅，预计行情将蔓延至其他低波红利板块。报告精选两条投资主线：煤电一体化和燃气板块。

在煤电一体化方面，传统火电业绩波动大，但煤价高位运行压力下，煤电一体化机制能降低经营风险，确保稳定盈利。推荐新集能源和关注陕西能源。燃气板块方面，城燃企业资本开支下降，分红水平提升，推荐蓝天燃气、新奥股份和佛燃能源。此外，报告看好核电发展，基于上海市发布的《上海核电产业高质量发展行动方案（2024-2027年）》，到2027年核电产业规模预期达600亿元，推荐中国广核和中国核电。投资组合包括蓝天燃气、新奥股份、中国广核、凌霄泵业、佛燃能源和华能水电。

市场跟踪显示，碳市场交易活跃，天然气价格下行，锂电回收金属价格，如碳酸锂和钴，上涨明显。行业要闻包括国务院关于生态环境质量的报告、七部门推动制造业绿色化、上海核电行动计划，以及国内外政策动态。风险提示涉及政策推进不及预期、项目投产延迟、大额解禁、补贴下降和产品价格波动。

这份总结覆盖了报告的主要分析内容。