20251127-瑞达期货-不锈钢产业日报_1页_473kb

期货市场表现：不锈钢主力合约收盘价下跌45元/吨至12,410元/吨，期货前20名持仓净买单量为-7,631手，持仓量减少9,348手；仓单数量环比下降292吨；近期空头氛围减弱，技术面支撑震荡调整。

现货市场动态：SS主力合约基差环比降25元/吨至365元/吨；电解镍产量月环比增1,120吨，镍铁产量合计上升0.12万金属吨；进口量减少，精炼镍及合金进口下降18,631.22吨，镍铁进口降至90.51万吨，成本下移但需求不振导致成交一般。

上游与产业情况：中国铬铁产量环比降2.69万吨，304系不锈钢产量上升3.73万吨，库存小幅增加0.59万吨；不锈钢出口量月环比降2.95万吨；房屋新开工面积累计值环比增3,662.39万平方米。

下游需求：挖掘机产量当月值增0.07万台，大中型拖拉机产量环比降0.43万台，小型拖拉机产量减0.1万台，下游采购意愿低，市场整体询单和成交表现平淡。

行业消息：美联储褐皮书显示经济活动持平或小幅下滑，未来经济放缓风险；中国六部门发布促消费政策，目标优化供给结构；美国初请失业金人数续降。同时，菲律宾雨季及镍矿品味下降导致原料供应趋紧，印尼镍铁产量高位回流，支持价格震荡。

观点总结：不锈钢期价预计震荡调整，面临MA20压力，供应端排产增加压力浮现，需求端虽有基建地产预期支撑但实际表现弱，需关注进口和成本变化。