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不锈钢产业日报 (2025-12-04)

期货市场

• 主力合约收盘价：不锈钢期货日结算价12425元/吨，环比下跌40元。
• 主力合约价差：不锈钢期货01-02月合约价差-95元，环比扩大15元。
• 持仓与仓单：前20名持仓净买单量-8837手，环比减少；主力合约持仓量96076手，环比减少871手；仓单数量62157吨，环比减少180吨。

现货市场

原材料与生产

• 废不锈钢价格：无锡市场304废不锈钢报价8850元/吨，**
• 电解镍产量：月产量29430吨，环比增加1120吨。
• 镍铁产量：合计2.29万吨，环比增加0.12万吨。
• 进口量：精炼镍及合金进口9939.65吨，环比大降18631.22吨；镍铁进口90.51万吨，环比降幅18.02万吨。

上游原料

• 镍现货价：SMM1#镍价120400元/吨，环比上涨400元。
• 镍铁均价：全国7-10%镍铁均价为885元/镍点，环比持平。
• 铬铁产量：中国月产量75.78万吨，环比减少2.69万吨。

中游生产与库存

• 不锈钢产量（300系）：月产量180万吨，环比上涨3.73万吨。
• 库存：不锈钢300系合计库存59.76万吨，环比上涨1.23万吨。

产业动态

• 出口与内需：不锈钢月出口量45.85万吨，环比减少2.95万吨。
• 经济政策：国务院专题学习新型城镇化，指出其对扩大内需和产业升级的重要作用。
• 国际经济：美国11月ADP就业人数减少；美国ISM服务业PMI指数升至52.6，创九个月新高；小型拖拉机产量环比下滑。

后期展望

• 市场采购意愿低迷，库存小幅增加。
• 技术面显示持仓量减少，价格承压。
• 观点：不锈钢期价预计震荡调整，关注M30压力。