20230226-开源证券-基础化工行业周报_氮化硅陶瓷轴承球性能优异__风电与新能源汽车领域需求强劲_14页_1mb

基础化工行业周报总结

核心内容

本周（2023年2月20日-2月24日），基础化工行业整体表现优于创业板指，新材料指数上涨0.33%，跑赢创业板指1.16%。半导体材料、OLED材料、液晶显示等细分领域涨幅显著，分别为0.62%、0.61%和1.36%。碳纤维指数下跌1.32%，跑输创业板指0.49%。

主要观点

• 氮化硅陶瓷轴承球市场增长：氮化硅陶瓷因其优异的耐磨损性、耐腐蚀性、耐高温性和抗热震性，成为高端制造领域的重要材料。其应用广泛，尤其在风电、新能源汽车、航空航天等领域需求强劲。氮化硅陶瓷轴承球年产量占全球高性能氮化硅制品的十分之三，2021年全球消费总额达5.5亿美元，同比增长7.8%。
• 国产替代机遇：我国高端氮化硅陶瓷轴承球90%依赖进口，但国内企业如国瓷材料已具备从粉体制备到陶瓷球制造的一体化生产能力，产品通过多家头部轴承厂商验证，部分产品已实现小批量供货，正在积极扩充产能，有望受益于国产替代趋势。
• 行业景气度回升：随着新能源汽车和风电等行业的快速发展，氮化硅陶瓷轴承球市场空间有望进一步扩大。同时，新材料行业整体呈现复苏迹象，部分个股表现亮眼。

关键信息

本周行情回顾

• 新材料指数上涨0.33%，跑赢创业板指1.16%。
• 涨幅前五：威孚高科（+23.23%）、石英股份（+12.27%）、杭氧股份（+8.04%）、海优新材（+7.78%）、TCL中环（+6.93%）。
• 跌幅前五：艾可蓝（-8.89%）、康普化学（-7.50%）、奥来德（-7.47%）、金禾实业（-5.52%）、科思股份（-4.73%）。

新材料周观察

• 氮化硅陶瓷性能优势：氮化硅陶瓷相较于传统钢制球，具有密度低、硬度高、弹性模量大、热膨胀系数低、工作温度高、加工等级高等特点。
• 烧结工艺：HIP烧结法可将氮化硅陶瓷球完全致密化，显著提高其力学性能；GPS烧结法则适合低成本、复杂形状产品的批量生产。
• 市场前景：2021年全球氮化硅轴承球消费总额达5.5亿美元，预计未来随着新能源汽车和风电需求增长，市场空间将进一步扩大。

重要公司公告

• 新和成：2022年营业收入159.32亿元，同比增长6.80%；归母净利润36.43亿元，同比下降16.39%。
• 凯美特气：与中石油签署《产品氢气供销（合作）框架协议》，确保氢气供应。
• 天奈科技：2022年营业收入18.36亿元，同比增长39.13%；归母净利润4.11亿元，同比增长38.92%。
• 华特气体：2022年营业收入18.05亿元，同比增长34.00%；归母净利润2.00亿元，同比增长54.75%。

受益标的

• 国瓷材料：具备氮化硅陶瓷球一体化生产能力，产品通过多家头部轴承厂商验证，部分产品已实现小批量供货。
• 其他受益标的：包括昊华科技、利安隆、泰和新材、阿科力、洁美科技、长阳科技、瑞联新材、万润股份、东材科技、松井股份、彤程新材等，均受益于新材料国产替代和行业景气度提升。

风险提示

• 技术突破不及预期：氮化硅陶瓷技术发展可能受阻，影响行业增长。
• 行业竞争加剧：随着市场扩大，竞争可能加剧，影响企业盈利。
• 原材料价格波动：原材料价格波动可能影响成本控制和盈利能力。

行业趋势与展望

• 新能源与高端制造驱动：氮化硅陶瓷轴承球在风电、新能源汽车等领域的应用将推动市场需求增长。
• 国产替代加速：国内企业如国瓷材料在氮化硅陶瓷领域具备一定竞争力，有望在未来市场中占据更大份额。
• 产业链协同发展：新材料产业链上下游协同效应显著，有助于提升整体行业竞争力和盈利能力。

结论

基础化工行业在新能源和高端制造的推动下，展现出良好的增长潜力。氮化硅陶瓷轴承球作为高性能材料，市场需求稳步增长，国产替代进程加快。国瓷材料等企业具备一体化生产能力，未来有望受益于行业增长。同时，行业整体面临技术突破、竞争加剧和原材料价格波动等风险，需密切关注。