职业教育产业链梳理，处于高增长阶段的是哪些子版块？

职业教育产业链梳理：高增长子版块分析

核心内容

职业教育行业正处于快速发展的拐点，其增长逻辑主要源于技能型劳动者缺口和人口结构变化。随着我国人均GDP突破1万美元，教育服务占GDP比重提升，但居民实际购买力仍低于美国。职业教育被分为技能型培训和职业考试培训两大类，其中技能型培训更关注就业能力的提升，而职业考试培训则聚焦于资质和招录。

主要观点

1. 职业教育的结构性分化：

   • 职业教育行业存在明显的结构性分化，部分赛道增长潜力大，而另一些则相对稳定。
   • 技能型职业教育，尤其是信息技术培训，因技术迭代快、薪资水平高、受众广泛，具备更强的增长潜力。
   • 职业考试培训，如公务员考试，由于竞争激烈、录取率低，具备高客单价和高提价空间。

2. 高增长子板块分析：

   • 信息技术培训：是职业教育中增长最快的子板块之一，市场规模大、需求旺盛，且具备较高的复购率。然而，目前行业格局分散，尚未出现绝对龙头。
   • 公务员考试培训：因岗位稳定、竞争激烈，具备长期增长逻辑。中公教育作为行业龙头，具有较高的定价权和提价能力。
   • 烹饪与汽车服务培训：这两个赛道具备较为稳定的市场需求，但增长空间有限。中国东方教育在烹饪培训中占据主导地位，而汽车服务市场则仍处于分散状态，未来有提升空间。

3. 行业趋势与投资逻辑：

   • 职业教育行业面临供需错配，特别是技能型人才短缺，因此行业具备长期增长逻辑。
   • 投资者应关注“性价比”和“可识别性”，避免被市场炒作误导。
   • 从财务指标来看，中公教育和中国东方教育的回报率相对较高，而达内科技等公司因亏损或财务压力，表现相对较弱。

关键信息

一、行业背景

• 职业教育是消费行业的子赛道，分为可选教育和必选教育。
• 必选教育包括学前、K12（校内部分）、高等教育；可选教育包括K12（校外部分）、职业教育、在线教育。
• 当前我国高级技能人才占比为21.3%，远低于发达国家的50%以上。

二、技能型职业教育

• 信息技术培训：市场规模大、技术更新快、薪资水平高，是增长最快的赛道之一。2017年市场规模为980亿元，预计2020年将增长至43.7%。
• 烹饪培训：2013-2022年预计每年人才缺口约50-60万人，中国东方教育占据23.1%的市场份额。
• 汽车服务培训：市场较为分散，中国东方教育占据9.7%的市场份额，未来仍有提升空间。
• 驾照培训：市场增长有限，且无复购率，吸引力较低。

三、职业考试培训

• 公务员考试培训：2019年考录比达63:1，竞争激烈，培训成为刚需。中公教育市占率20.9%，具备明显提价能力。
• 其他考试培训：如资格证书、岗位证书培训，需求相对稳定，但增长空间不如公务员考试培训。

四、行业财务表现

五、行业增长驱动力

• 人口结构变化：随着60岁以上人口比例上升，劳动力市场供需矛盾加剧，职业教育需求增加。
• 技能人才缺口：我国高技能人才仅占技能劳动者总数的29%，远低于发达国家。
• 行业集中度提升：部分细分赛道如烹饪培训，中国东方教育已占据明显优势，未来有望进一步扩大市场份额。

六、行业风险提示

• 技术迭代风险：信息技术培训市场虽增长快，但技术更新频繁，需持续投入研发和课程更新。
• 政策风险：职业考试培训受政策影响较大，尤其是公务员考试的招录人数和政策导向。
• 财务风险：部分公司如达内科技仍处于亏损状态，需关注其财务状况和盈利能力。

结论

职业教育行业正处于高增长阶段，其中信息技术培训和公务员考试培训是当前最具增长潜力的子板块。投资者应关注行业基本面和财务表现，选择具备高性价比和可持续增长逻辑的赛道，避免盲目追逐市场炒作。