2017-832372--西藏能源-公开转让说明书_147页_4mb

西藏金凯新能源股份有限公司公开转让说明书总结

公司概况

西藏金凯新能源股份有限公司（简称“西藏能源”）成立于2014年12月30日，注册资本为2,000万元，注册地址位于拉萨市经济技术开发区A区苏州路金凯新能源大厦。公司主营业务包括光伏电站工程EPC总承包、太阳能光热工程EPC总承包及光伏电站投资运营等，属于电力、热力生产和供应业（D44）中的太阳能发电（D4415）。

公司主要股东为五名自然人，其中吴承胜为第一大股东，持股35%，担任董事长；梁春明持股17%，担任董事、总经理；陆军持股19%，担任副董事长；李治国持股17%，担任监事；韩晓南持股12%，担任董事。公司设立以来，股权结构经历了多次变更，最终形成当前的股权格局。

主要风险提示

公司面临多项经营风险，包括：

• 政策调整风险：光伏行业依赖政府补贴，未来政策可能调整，影响行业及公司发展。
• 行业波动风险：光伏行业受宏观经济及政策影响较大，行业利润率普遍下滑。
• 公司治理风险：公司治理机制尚在完善中，存在执行不规范的风险。
• 技术换代风险：公司技术更新滞后，可能影响市场竞争力。
• 客户集中度高：2013年、2014年对前五大客户销售收入占比分别为94.67%、91.26%，存在客户风险。
• 业务转型风险：从离网电站转向并网电站，可能带来新的风险。
• 股东资金拆借风险：曾存在未签合同的资金拆借，虽已解决，但仍需关注。
• 产品毛利率波动：因业务转型，毛利率出现较大波动。
• 净利润对非经常性损益依赖：非经常性损益占比高，若取消补贴将影响盈利。
• 业务区域集中：主要业务集中在西藏，区域经济变化将影响业绩。
• 存货减值风险：存货账面价值占总资产比例较高，存在减值风险。
• 税收优惠变化风险：2017年后可能失去税收优惠，影响净利润。
• 应收账款回收风险：应收账款占资产比重高，存在坏账风险。
• 现金流与净利润不匹配：2013年经营性现金流为负，2014年虽为正，但与净利润仍不匹配。
• 其他风险：包括公司治理、技术、客户集中、业务转型、资金拆借、毛利率波动、非经常性损益依赖、区域集中、存货、税收优惠、应收账款、现金流等。

公司业务与技术

公司专注于光伏和光热系统的整体解决方案，包括：

• EPC总承包业务：涵盖可行性研究、设备采购、工程施工、试运行及验收等环节，通过优化组织结构和人力资源配置，提升项目管理效率。
• 光伏电站投资运营业务：与政府合作，获取电价补贴和售电收入，需前期大量资金投入。
• 核心技术：公司掌握高原型逆变器、无电地区离网电站远程监控、智能防逆流检测等技术，适应西藏特殊环境。

公司发展历程

公司前身是西藏金凯新能源技术开发有限公司，成立于2012年5月23日，注册资本3,000万元，实缴资本300万元。公司经历了多次股权转让和减资，最终于2014年12月30日整体变更为股份公司，注册资本减至2,000万元，以净资产折股。

财务数据

2013年和2014年主要财务数据如下：

• 营业收入：2013年41,533,887.51元，2014年20,975,367.08元。
• 净利润：2013年3,983,146.50元，2014年10,647.58元。
• 扣除非经常性损益后的净利润：2013年2,503,407.27元，2014年-1,796,230.73元。
• 毛利率：2013年26.59%，2014年32.82%。
• 净资产收益率：2013年12.04%，2014年0.03%。
• 资产负债率：2013年50.95%，2014年61.68%。
• 经营活动现金流：2013年-13,268,372.00元，2014年7,713,576.97元。

业务流程与关键资源

公司业务流程包括：

• EPC总承包流程：从工程评估、准备、施工到验收，涉及可行性研究、设备采购、施工建设等。
• 光伏电站投资运营流程：立项备案、设备采购、施工建设、并网运行、验收、电费结算等。

公司关键资源包括：

• 主要资产：房屋及建筑物、电子及办公设备、运输设备等。
• 主要无形资产：拥有3项实用新型专利，涵盖UPS电源保护电路、充电电路等。

挂牌情况

• 股票代码：832372
• 股票简称：西藏能源
• 股票种类：人民币普通股
• 每股面值：1元
• 股票总量：2,000万股
• 挂牌日期：2015年4月14日
• 股东限售安排：公司股份公司成立未满一年，无可供转让股份，所有股东均为自然人。

挂牌相关机构

• 主办券商：西藏同信证券股份有限公司
• 律师事务所：北京大成律师事务所
• 会计师事务所：北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
• 资产评估机构：中水致远资产评估有限公司
• 证券登记结算机构：中国证券登记结算有限责任公司北京分公司
• 证券交易所：全国中小企业股份转让系统有限责任公司