20220415-银河期货-鸡蛋周报_阶段性补库结束_鸡蛋价格回落_17页_1mb

鸡蛋周报总结

核心内容概述

本周鸡蛋市场呈现阶段性补库结束、价格回落的趋势。鸡蛋现货价格先涨后跌，期货主力价格震荡走低。供应端方面，在产蛋鸡存栏仍处于历史低位，鸡苗价格稳定，淘汰鸡量和日龄略有上升。消费端受经济压力和疫情封锁影响，面临较大挑战。成本端饲料价格维持高位，对蛋价形成支撑。替代品蔬菜价格回落，对鸡蛋价格的支撑减弱。

主要观点分析

供应端

• 在产蛋鸡存栏：3月份在产蛋鸡存栏量为11.58亿只，环比增加0.4%，同比减少3.4%，低于预期。
• 鸡苗销售：4月15日当周鸡苗价格稳定在3.4元/羽，传统补栏旺季下预计未来鸡苗销量良好。
• 淘汰鸡情况：4月15日当周全国主产区淘汰鸡量为1342万只，环比增加1.6%；平均淘汰日龄为499天，较前一周增加2天，淘鸡价格上涨0.48元/公斤至10.54元/公斤。

成本与利润

• 鸡蛋盈利：截至4月14日，鸡蛋周度平均盈利为0.7元/斤，较前一周增加0.19元/斤。
• 蛋鸡养殖利润：截至4月8日，每只蛋鸡养殖利润为21.44元/羽，较前一周增加10.4元/羽，较去年同期高17.77元/羽。
• 成本推算：当前饲料成本约为3.9元/斤，预计8、9月份鸡蛋利润在1.5-2元/斤区间，价格区间可能在5.5-6元/斤。

销量与库存

• 销量：4月14日当周全国代表销区鸡蛋销量为7876吨，环比增加1.6%。
• 库存：生产环节库存周度平均为1.72天，较前一周减少0.08天；流通环节库存周度平均为0.99天，较前一周减少0.04天。

关键信息总结

供应趋势

• 3月份在产蛋鸡存栏处于历史低位，预计二季度存栏量仍将震荡略偏低。
• 鸡苗销售稳定，补栏积极性一般，9月份存栏量预计中等偏下。
• 淘汰鸡量和日龄略有上升，淘鸡价格上涨，但整体淘汰量仍较低。

消费压力

• 国内经济形势压力大，疫情封锁可能在二季度形成常态。
• 餐饮和旅游消费面临较大挑战，对鸡蛋需求形成压制。

成本支撑

• 饲料价格维持高位，短期内对蛋价形成支撑。
• 高成本预计将长期维持，支撑蛋价走势。

替代品影响

• 蔬菜价格回落，尤其是豆角、青椒、黄瓜等，对鸡蛋价格的支撑减弱。

策略建议

单边策略

• 阶段性补库结束，鸡蛋价格略有回落，但高饲料成本限制价格下行空间。
• 预计9月份存栏量中等偏下，且饲料成本维持高位，9月合约价格长期趋势偏强。
• 建议逢低建仓多单。

套利策略

• 未来7-9价差大概率走弱，且越临近5、6月份，7月合约价格越可能走强。
• 建议继续持有7-9反套策略。

周度数据追踪

• 在产蛋鸡存栏：持续处于低位，预计二季度震荡略偏低。
• 育雏鸡补栏：补栏数据稳定，但整体积极性一般。
• 淘鸡情况：淘汰鸡量和日龄略有上升，淘鸡价格上涨。
• 饲料价格：豆粕价格相对稳定，但成本仍高。
• 蛋料比价：维持高位，反映蛋价受成本支撑。
• 价差走势：1-5价差、9-5价差、9-1价差等均呈现震荡或走弱趋势。

作者与免责声明

• 作者承诺：报告由银河期货研究员刘倩楠撰写，具有期货从业资格，承诺独立、客观地出具报告。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而产生的损失承担责任。

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