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策略晨报总结：4月6日

核心内容

1. 政策动向与市场反应

   • 雄安新区设立是政策打破僵局的重要举措，符合“政策为矛，价值为盾”的判断，有助于阶段性缓解风险偏好下行压力。
   • 上海自贸区升级为综改区，负面清单扩大，长三角与上海示范区接轨，带来增量改革红利，建议重点关注。
   • 中国联通启动混改，作为国企改革试点，可能推动相关领域的改革进程。

2. 市场表现

   • A股市场整体表现强势，上证综指上涨1.48%，创7个月最大涨幅；深成指、创业板指也分别上涨1.9%和1.88%。
   • 雄安新区相关概念指数首日强势涨停，京津冀一体化、天津自贸区等板块涨幅较大，而区域经济、自贸区概念涨幅相对靠后。
   • 国内期市多数飘红，黑色系表现强劲，焦煤、螺纹钢等品种强势上涨。

3. 经济与政策矛盾

   • “空中加油”逻辑存在内嵌矛盾，包括联储货币政策紧缩效应对再通胀交易的制约、税改推进阻力以及贸易保护主义对全球经济的负面影响。
   • 联储可能在年内晚些时候开始缩表，这将对市场信心构成一定压力。
   • 税改进程缓慢，需在国会进行充分博弈，增加了政策不确定性。
   • 贸易保护主义政策虽已启动，但其对全球经济的冲击可能滞后于基建投资带来的需求改善。

4. 行业动态

   • 新能源汽车市场加速复苏，2月产销量均超预期，特斯拉、坚瑞沃能等企业具备投资潜力。
   • 雄安新区建设将提振钢铁需求，国内铁矿石库存高企，但铁矿石进口依赖度高，钢价或仍有支撑。
   • 房地产市场受政策调控影响，部分城市如雄安新区周边加强房地产市场管理，抑制炒房行为。

5. 主题投资机会

   • 雄安新区作为国家战略的一部分，具有绿色生态和国家导向型模式的特色，投资机会显著。
   • 国企改革、区域经济等主题值得关注，建议投资者立足防御，把握政策确定性带来的投资机会。

主要观点

• 政策驱动主题投资：雄安新区的设立为区域经济带来新的增长点，建议投资者关注相关主题。
• 新能源汽车与钢铁需求提升：新能源汽车产销量增长明显，雄安新区建设将支撑钢铁需求。
• 警惕政策不确定性：尽管政策利好不断，但特朗普再通胀交易面临多重阻力，需谨慎看待。
• 关注国企改革与区域经济：中国联通混改推进，表明国企改革进入实施阶段，相关行业有较大投资潜力。

关键信息

• 政策利好：雄安新区设立、上海自贸区升级、国企改革推进等政策利好。
• 市场表现：A股全面上涨，雄安新区概念指数首日涨停，黑色系商品表现强劲。
• 行业复苏：新能源汽车、钢铁等行业表现强劲，市场预期改善。
• 经济矛盾：联储缩表、税改阻力、贸易保护主义等多重矛盾制约再通胀交易。
• 投资建议：关注政策确定性主题，如雄安新区、国企改革，同时注意市场风险，保持防御性策略。

附录亮点

• 推荐股票组合：包括海利得、坚瑞沃能、峨眉山A、现代制药、贵州茅台、海大集团、永辉超市、歌力思、大秦铁路等，涵盖多个行业，具备投资潜力。
• 大类资产表现：黄金、铜、橡胶等商品价格上升，美元指数小幅下跌。
• 主要汇率波动：美元兑人民币、欧元兑美元等主要汇率小幅波动，市场情绪偏暖。
• 主题行业表现：京津冀一体化、天津自贸区等主题涨幅靠前，而ST概念、新疆区域振兴等主题涨幅靠后。
• 海外行业表现：信息技术、能源等指数表现相对较好，而web 2.0、3D打印等指数表现较差。

总结

本晨报指出，政策动向是当前市场的重要驱动力，尤其是雄安新区设立和国企改革推进，为市场带来新的投资机会。同时，市场整体表现强势，但需警惕政策不确定性带来的影响。新能源汽车和钢铁行业受益于政策支持和需求增长，具有投资潜力。建议投资者关注政策确定性主题，把握改革红利，同时保持谨慎，防范市场风险。