20250917-宏源期货-镍与不锈钢日评_反弹空间有限_1页_648kb

市场回顾与分析

总体价格与趋势

• 近期镍期货合约价格波动显著，主要合约如近月合约和连一合约价格上涨，短期内反弹幅度有限。截至2025-09-16，多个相关期货收于较高水平。
• 全球镍市场呈积极趋势，需求增长预期存在，但基本面仍偏弱，因库存压力大，预计反弹受限。
• 镍矿价格在上期上涨，每吨干镍美元价提升，体现了供给侧需求改善。

库存与供应

• 国内交易所库存减少，保税区库存下降，显示去库积极。冶炼产量略有增加，但出口盈利缩小。
• 库存数据显示，LME库存减少，社会库存整体上涨，但国内库存压力突出。

需求与基本面

• 需求侧，不锈钢和电子产业需求稳定，但受库存影响，价格上涨受阻。
• 成本端保持平稳，但需关注原材料供应变化。

市场预期与政策因素

• 联邦降息预期强化，可能推动有色金属反弹。但镍行业受基本面约束，反弹幅度预计有限。
• 此次价格调整考虑合金含量和含水率，基于实际市场条件。

交易策略建议

• 建议等待降息落地后操作，聚焦短期机会，以降低市场不确定性风险。
• 综合分析显示，高持仓量合约波动较小，需谨慎评估库存和供给变化对需求的影响。

免责声明：数据源自SMM研究所，仅供参考。