20240603-大越期货-沥青期货周报_39页_1mb

本周沥青期货09合约呈震荡调整态势，周一开盘价3671元/吨，周五收盘价3658元/吨，周跌幅0.35%。供给端，监测数据显示2024年6月国内沥青总计划排产量环比下降34.8%，但实际产量和出货量周环比均有增涨，样本企业产能利用率提升；利润修复背景下，炼厂可能持续减产，检修损失量减少。需求端，温度回升导致北方需求增速放缓，南方因降水天气制约，复苏进度缓慢，重交沥青开工率保持低迷。成本方面，日度加工利润亏损略有修复，但原油价格走弱削弱支撑；进口替代和替代品如燃料油比价影响利润空间。库存端，社会库存环比减少12.8%，厂库略有累库，港口稀释沥青库存大幅下降。预计下周需求复苏有限，供给恢复，成本支撑减弱，整体维持偏空震荡调整。

基本面分析显示，产量、出货量和库存数据变现出多重矛盾，开工率和机械需求指标反映需求疲软；进出口数据不影响短期供需平衡，总体供给过剩风险加大。技术面分析匹配基本面，显示震荡调整格局。