20250730-冠通期货-沥青_震荡上行_3页_492kb

沥青市场分析总结

根据冠通研究报告（2025年7月30日），沥青市场呈现震荡上行趋势，适合采用区间操作策略。

供应端： 上周沥青开工率环比回落4.0个百分点至28.8%，虽较去年同期高出4.0个百分点，但仍处近年低位。8月国内沥青排产预计减少5.1%，同比增幅17.1%，炼厂库存存货比环比下降，维持近年最低水平。供应端总体偏紧，利好价格支撑。

需求端： 8月下游道路沥青开工率环比上涨2个百分点至27.0%，但仍处偏低水平，受资金和高温多雨影响。出货量环比增8.03%，需求逐步回暖，但季节性因素制约进一步改善。

政策与外部因素： 全球贸易战忧虑缓解，中东或美国石油开采变化可能影响原料供应，中国政策如稳增长方案出台，利好远期预期。1-6月基建投资同比增长4.6%，显示经济支撑。

期货与基差： 2509沥青合约上涨1.00%至3650元/吨，基差至135元/吨，山东地区市场价3785元/吨，贴水偏高。库存保持低位，短期震荡行情预期较强。

总体，沥青价格预计在震荡中缓慢上涨，需注意资金和天气对需求的影响。