20240831-华创证券-荣盛石化-002493.SZ-2024年中报点评_炼油及化工产品毛利率同比改善_深化合作全球布局加速_5页_774kb

荣盛石化（002493）2024年中报点评：业绩显著改善，全球化布局加速，维持“强推”评级。

关键财务表现
据中报，公司2024Q2实现收入同比下降548%，环比下降114%，但扣非归母净利润增长697%，达198亿元，毛利率同比提升至1072%，环比回升11个百分点。子公司扭亏、费用率下降，显示成本控制与经营效率优化成效显著。

战略布局与项目进展
公司加快全球化产能布局，深化与沙特阿美合作，推进合资项目与资源整合，进一步完善原料结构。同时，重要在建工程有序推进，逸盛大化、永盛科技等项目顺利投产，聚酯、POE等新材料产业链布局加速。

投资建议
调整了对2024-2026年盈利预测，下调24年目标至267.7亿元，维持“强推”评级，给予38倍PE目标价988元，现价863元。强调公司全球化布局与新材料进展是核心看点。

风险提示
油价波动、下游需求不及预期及产能进度风险仍存。