20241209-东海证券-机械设备行业简评_挖机内销增幅扩大_国产品牌bamua展大展风采_2页_257kb

机械设备行业简评

投资要点总结

1. 挖掘机销量增长加速：

   • 2024年11月，挖掘机销量达17,590台，同比增长179%，其中国内市场同比增长205%，表现强劲；出口量同比增长152%，海外需求逐步恢复。
   • 1-11月累计挖掘机销量达181,762台，同比增长193%，内销增长扩大；国内电动挖掘机销量约7台，电动化渗透率尚低。

2. 装载机行业增长与电动化趋势：

   • 2024年11月，装载机总销量下降25.6%，但出口增长161%，海外市场表现强劲。
   • 电动装载机销量达1,005台，电动化渗透率超10%，下游应用拓展与政策支持加速电动化进程。

3. 行业展会表现卓越：

   • 上海bauma展圆满收官，海外观众占比超20%，海外拓展成效显著。
   • 国产品牌签约意向订单总额超180亿元人民币，在全球工程机械领域影响力持续增强。

4. 政策驱动与市场展望：

   • 国内基建投资（如水利、采矿业）增长显著，政府推动的老旧设备淘汰补贴政策助力内需复苏。
   • 海外降息预期有望提振基建与房地产投资，出口市场逐步回暖。
   • 建议关注三一重工、徐工机械、中联重科等龙头企业的海外布局与电动化转型。

5. 风险提示：

   • 原材料价格波动、汇率风险、国际贸易摩擦及政策不及预期等均为行业潜在风险。

## 行业评级
- **超配**：机械设备行业有望跑赢沪深300指数
- **风险提示**：需警惕政策变化及海外市场需求波动

> 注：本报告核心数据摘要，实际分析需参考完整研究内容。