20260302-宝城期货-【资讯早班车】(2026.03.02)_14页_3mb
报告摘要
资讯早班车-2026-03-02 总结
一、宏观数据速览
| 指标名称 | 当期值 | 上期值 | 同比值 |
|---|---|---|---|
| GDP:不变价:当季同比（2025/12） | 4.5% | 4.8% | 5.4% |
| 制造业PMI（2026/01） | 49.3% | 49.0% | 49.1% |
| 非制造业PMI:商务活动（2026/01） | 49.4% | 50.1% | 50.2% |
| 社会融资规模:当月值（2026/01） | 72208亿元 | 8178亿元 | 70546亿元 |
| M0:同比（2026/01） | 2.7% | 10.6% | 17.2% |
| M1:同比（2026/01） | 4.9% | 6.2% | 0.4% |
| M2:同比（2026/01） | 9.0% | 8.2% | 7.0% |
| 金融机构:新增人民币贷款:当月值（2026/01） | 47100亿元 | 2200亿元 | 51300亿元 |
| CPI:当月同比（2026/01） | 0.2% | 0.2% | 0.5% |
| PPI:当月同比（2026/01） | -1.4% | -2.1% | -2.3% |
| 固定资产投资完成额:累计同比（2025/12） | -3.8% | -0.5% | 3.2% |
| 社会消费品零售总额:累计同比（2025/12） | 3.7% | 4.5% | 3.5% |
| 出口金额:当月同比（2025/12） | 6.60% | 8.20% | 10.67% |
| 进口金额:当月同比（2025/12） | 5.70% | 7.40% | 0.84% |
核心内容：
- 2025年全年GDP增长5.0%，但2026年1月当季同比增速放缓至4.5%。
- 制造业和非制造业PMI均低于上期，显示经济活动有所放缓。
- 社会融资规模和新增贷款数据显著增长，但M0和M1同比增速下降，反映货币供应紧张。
- CPI维持低位，PPI继续负增长，显示通胀压力较小，工业品价格持续承压。
- 出口增速放缓，进口增速也有所下降，显示外部需求减弱。
二、商品投资参考
综合
- 伊朗最高领袖遇袭，引发中东局势紧张，导致伊朗股市暂停交易，周边国家股市下跌。
- 美国总统特朗普表示将对伊朗进行军事行动，可能持续四周，但愿意恢复谈判。
- 中方谴责伊朗遇袭事件，呼吁避免局势升级。
- 外交部表示，支持各方通过对话解决争端，反对单边行径。
金属
- 电池级碳酸锂价格下跌，氢氧化锂价格也有所回落，但近30日涨幅显著。
- 章源钨业因原材料价格上涨，调整硬质合金产品价格。
能源化工
- 霍尔木兹海峡航运受阻，全球主要航运公司暂停中东航线，加剧市场对油价的预期。
- 欧佩克+同意4月增产20.6万桶/日，后续可能进一步增产。
- 印度计划削减煤炭进口量，以减少对国际市场的依赖。
农产品
- 印尼提高毛棕榈油出口关税至12.5%，影响出口贸易。
三、财经新闻汇编
公开市场
- 央行上周净回笼6114亿元，本周有15250亿元逆回购到期，周五还有1万亿91天期买断式逆回购到期。
- 2月28日央行开展1160亿元7天期逆回购操作，单日净投放1160亿元。
要闻资讯
- 伊朗局势紧张，引发全球金融市场波动，部分国家股市下跌。
- 中国2025年全年国民经济和社会发展数据发布，GDP增长5.0%，人口略有下降。
- 两会召开，重点围绕经济政策和“十四五”规划进行讨论。
- 银行间市场绿色债券发行情况显示，绿债存量规模较大。
- 货币基金因市场利率中枢下移，面临“被动降费”趋势。
- 稳定币发行商成为美短期国库券的主要买家，可能影响美国债务市场。
债市综述
- 债市因避险情绪升温，收益率快速下行。
- 货币市场利率波动，部分品种创年内新高。
- Shibor短端品种多数下行，银行间回购定盘利率全线下跌。
汇市速递
- 人民币对美元贬值，美元指数下跌，非美货币多数上涨。
研报精粹
- 中信证券认为中东局势可能对全球市场造成较大影响，但对中国资产影响有限。
- 中金固收指出，市场对债券资产态度谨慎，但随着预期变化，债券市场或逐步回暖。
- 申万固收认为存单利率下行空间有限，建议谨慎对待长久期资产。
- 光大固收认为中东局势紧张可能带来投资机会，如军工、航运、油气、黄金等板块。
四、股票市场要闻
- 恒生科技指数前两个月下跌6.86%，但南下资金持续净买入。
- 腾讯控股、小米集团-W、美团-W为南下资金主要流入标的。
五、其他信息
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总结：2026年3月2日的资讯早班车显示，全球宏观经济数据整体偏弱，伊朗局势紧张引发市场波动，影响中东地区金融市场及原油价格预期。国内经济保持稳定增长，但部分行业如房地产、消费等表现承压。债市因避险情绪升温而有所回暖，但存单利率下行空间有限。股市方面，港股表现不佳，但南下资金持续流入科技股。投资者需密切关注地缘政治风险对市场的影响，并谨慎应对债券和长久期资产的配置。
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