20250804-国金期货-金融与指数板块周资讯_2页_507kb

金融与指数板块周资讯总结

核心内容

本周金融与指数板块整体呈现震荡下行趋势，主要股指和期指均出现不同程度的下跌。同时，国债市场表现相对积极，多数国债期合约收阳，反映出市场对政策托底和经济稳增长的期待。

主要观点

一、股指表现

• A股主要指数震荡下行：

  • 上证指数下跌 0.94%
  • 深证成指下跌 1.58%
  • 创业板指下跌 0.74%

• 期指走势：

  • IF（上证50）主力合约累计下跌 2.10%
  • IH（沪深300）主力合约累计下跌 1.52%
  • IC（中证500）主力合约累计下跌 1.80%
  • IM（中证1000）主力合约累计下跌 0.95%

• 市场展望：

  • A股市场仍处于“新国九条”行情与“类四万亿”投资政策的重叠阶段。
  • 预计2025年下半年A股市场将延续“慢牛”走势。
  • 市场风格预计在防御性板块（如医药、消费）与政策支持方向（如AI、高端制造）之间轮动。

• 股指期货贴水与波动风险：

  • 股指期货贴水有所收敛，反映空头压力减弱。
  • 但IM合约净空单占比仍偏高，中小盘股波动风险需警惕。
  • 综合来看，股指期货或呈震荡偏稳走势，上行受制于经济数据疲软，下行则有政策托底支撑。

二、国债市场表现

• 国债期货行情：

  • 二年期国债（TS2509）：本周收阳，持仓量 95,014手
  • 五年期国债（TF2509）：本周收阳，持仓量 135,441手
  • 十年期国债（T2509）：本周收阳，持仓量 179,297手
  • 三十年期国债（TL2509）：本周收阳，持仓量 112,611手

• 央行操作：

  • 8月1日，央行开展 1260亿元 的7天期逆回购操作，中标利率为 1.40%
  • 本周关注国债期货行情是否在该位置延续震荡走势。

关键信息

• 政策支持持续发力：发改委宣布第四批 690亿元 消费品以旧换新资金将于 10月下达，叠加前期稳增长措施，消费与制造业或获支撑。
• 经济数据承压：7月制造业PMI回落至 49.3%，显示企业盈利压力仍存。
• 市场风格轮动：资金或继续在 防御性板块（医药、消费）与 政策催化方向（AI、高端制造）之间轮动。
• 风险提示：IM合约净空单占比偏高，中小盘股波动风险需警惕。

总结

本周金融与指数板块整体承压，A股主要指数及期指均出现下跌，反映出市场对经济数据的担忧。然而，政策端持续发力，特别是消费品以旧换新资金的释放，为消费与制造业提供了支撑。同时，国债市场表现积极，多数合约收阳，显示出市场对政策托底的期待。展望后续，A股市场或继续以“慢牛”方式运行，股指期货或维持震荡偏稳态势，但需关注中小盘股的波动风险。投资者应密切关注政策动向与经济数据变化，合理配置资产。